中信建投指出，此輪將銅價推向高潮的COMEX銅本週下跌6.36%，逼倉情緒消退引發價格調整是正常的，上漲行情結束與否取決於驅動因子是否已經轉變。供應端，巴拿馬第一量子市場預計最早2025Q2恢復供應，當下TC降低至1.7美元/噸，冶煉減產仍有可能發生，供應端剛性邏輯並未破壞。消費端，高銅價只是打亂了消費採購節奏，終端消費仍保持健康增長。隨着時間推移，供需缺口的累積讓價格對供應干擾和降息更爲敏感，更利於價格向上。
中信建投：铜板块是调整，而非见顶转向
中信建投：銅板塊是調整，而非見頂轉向
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