貴州茅台發佈24年一季報，24Q1實現營業總收入464.85億，同比增長18.04%，歸母淨利潤240.65億，同比增長15.73%。申萬宏源維持貴州茅台盈利預測，預測2024-2026年歸母淨利潤分別爲881.54億、1020.87億、1140.5億，同比增長18%、16%、12%，當前股價對應的PE分別爲24x、21x、19x，維持買入評級。申萬宏稱，看好茅台的核心邏輯不變：1、茅台需求韌性強，供給端持續稀缺，茅台的供需矛盾長期存在，量價齊升的長期趨勢強，具備長期穩定增長能力。2、茅台的品牌壁壘很高，強大的品牌壁壘和豐厚的渠道利潤構建了牢固的護城河。3、茅台商業模式優秀，長期盈利能力強，現金流質量與ROE水平高，創造長期可持續的回報。
申万宏源：业绩符合预期 维持贵州茅台盈利预测
申萬宏源：業績符合預期 維持貴州茅台盈利預測
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