中金：聯儲局今年或只會降息一次時間在第四季度

快訊 · 04/26 07:42

中金公司研報指出，美國2024年一季度實際GDP環比折年率1.6%，不及市場預期的2.4%，也低於去年四季度的3.4%。我們認爲這份GDP報告並沒有看上去那麼弱，原因是代表內需的消費支出和固定資產投資仍然穩健，且GDP偏低受到了進口高增的拖累。但進口增長反而表明需求不差，本土供給無法滿足需求，因此需要海外供給來滿足，這與疫情以來美國經濟“供不應求”的特徵相吻合。相較GDP數據，我們認爲更關鍵的是一季度核心PCE通脹超預期反彈，這才是市場最大的隱患。通脹有彈性將提高聯儲局降息門檻，讓美元利率在高位停留更久（high for longer）。我們重申此前判斷，聯儲局今年或只會降息一次，時間在第四季度。

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