大和發表報告指,內地自去年第四季爆發疫情及持續社交限制下,華潤啤酒股價今年初至今已下調9%。不過,該行仍看好集團今後的增長前景,料疫情不會影響產品高端化,主因若內地於農曆新年期間有跨城市旅行限制令人流減少,大城市及富裕區域的啤酒消費或會因此有支持,加上集團直接加價及產品升級的可能性仍在。
該行將華潤啤酒目標價,由82.5港元降至75港元,相當預測今年企業價值對EBITDA的25倍,維持買入評級|重申為行業首選,並將集團今明兩年收入預測輕微上調1%至3%,不過每股盈利預測則降低4%至13%,以反映品牌投資及原材料成本上升。