投资要点
收入稳健,净利润翻番,大数据高速发展。公司2020 年营收198.2 亿(港元,下同),yoy+11.8%;其中服务类收入60.2 亿;解决方案类收入78.5亿。大数据收入约2.3 亿,yoy+124.53%。全年净利润达9.7 亿,yoy+103.1%,其中来自出售联营公司带来的收益为9.8 亿。
行业大数据赋能供应链业务,涵盖众多头部客户。公司在智慧供应链领域深耕多年,借助KingKooData 平台为电商企业提供智能数据服务,实现全产业链进销存效率优化。公司与菜鸟战略合作,在2020 年双十一创下单仓发货450 万单的纪录;除此之外,目前已向线教育前十大机构的五家提供供应链与增值服务,行业份额居首。
电商增长与效率提升,驱动盈利能力。2020 年得益于电商业务增长和经营效率提升,行业大数据场景实现收入74.1 亿(yoy+37.7%);利润达到2亿(yoy+88.9%)。智能仓储物流存在巨大市场需求,根据GGII 预计,2025 年国内智能仓储物流市场规模将达到1517 亿元,公司有望获取更大市场份额。
新基建助推智慧城市,“城市CTO”战略成效初显。2020 年《数字孪生白皮书》报告指出,2023 年我国新型智慧城市市场规模将达到1.3 万亿元。公司利用“燕云DaaS”为核心的大数据融合技术帮助合作城市建设城市“数据底座”,有利于在各地政府后续招标项目中继续合作,“燕云DaaS”
可以帮助用户节省90%的项目沟通协调时间,缩短50%的项目实施周期。
目前公司已有2000 多个项目在200 多个城市落地实践,2020 年城市大数据场景收入达到4.8 亿(yoy+46.0%);利润达到0.35 亿(yoy+149.4%)。
投资建议:伴随着5G 和物联网的发展,对更为高效、绿色的数据中心的需求持续高速增长,公司具备持续向好的行业基础,新型智慧城市建设和智慧物流市场发展潜力巨大。随着智慧城市项目持续推进,预计规模效应将带动公司毛利率持续提升,建议积极关注。
风险提示:1)市场竞争加剧;2)政策变化风险;3)新业务发展不及预期。
投資要點
收入穩健,淨利潤翻番,大數據高速發展。公司2020 年營收198.2 億(港元,下同),yoy+11.8%;其中服務類收入60.2 億;解決方案類收入78.5億。大數據收入約2.3 億,yoy+124.53%。全年淨利潤達9.7 億,yoy+103.1%,其中來自出售聯營公司帶來的收益爲9.8 億。
行業大數據賦能供應鏈業務,涵蓋衆多頭部客戶。公司在智慧供應鏈領域深耕多年,藉助KingKooData 平台爲電商企業提供智能數據服務,實現全產業鏈進銷存效率優化。公司與菜鳥戰略合作,在2020 年雙十一創下單倉發貨450 萬單的紀錄;除此之外,目前已向線教育前十大機構的五家提供供應鏈與增值服務,行業份額居首。
電商增長與效率提升,驅動盈利能力。2020 年得益於電商業務增長和經營效率提升,行業大數據場景實現收入74.1 億(yoy+37.7%);利潤達到2億(yoy+88.9%)。智能倉儲物流存在巨大市場需求,根據GGII 預計,2025 年國內智能倉儲物流市場規模將達到1517 億元,公司有望獲取更大市場份額。
新基建助推智慧城市,“城市CTO”戰略成效初顯。2020 年《數字孿生白皮書》報告指出,2023 年我國新型智慧城市市場規模將達到1.3 萬億元。公司利用“燕雲DaaS”爲核心的大數據融合技術幫助合作城市建設城市“數據底座”,有利於在各地政府後續招標項目中繼續合作,“燕雲DaaS”
可以幫助用戶節省90%的項目溝通協調時間,縮短50%的項目實施週期。
目前公司已有2000 多個項目在200 多個城市落地實踐,2020 年城市大數據場景收入達到4.8 億(yoy+46.0%);利潤達到0.35 億(yoy+149.4%)。
投資建議:伴隨着5G 和物聯網的發展,對更爲高效、綠色的數據中心的需求持續高速增長,公司具備持續向好的行業基礎,新型智慧城市建設和智慧物流市場發展潛力巨大。隨着智慧城市項目持續推進,預計規模效應將帶動公司毛利率持續提升,建議積極關注。
風險提示:1)市場競爭加劇;2)政策變化風險;3)新業務發展不及預期。