2020 年,公司销售网络加强,面向线下及企业级客户产品增长迅速,借力投资收购扩大产品品类,为未来收入高增打下基础。鉴于公司加大研发销售投入、加速投资并购,预计公司收入将实现加速增长。维持“增持”评级。
事项:公司发布2020 年年报,2020 年实现营业收入5.10 亿元,同比增长9.75%,其中SaaS 产品收入3.58 亿元,同比增长11.89%;归母净利润为9368.37 万元,同比下降2.79%;归母扣非净利润为4337.02 万元,同比下降38.11%。
业绩整体符合预期,多平台拓展进展迅速。2020 年,公司SaaS 产品收入实现3.58 亿元,同比增长11.89%,较上半年9.11%的同比增速有所提速。公司SaaS产品多平台拓展进展顺利,2020 年快递助手在拼多多平台上销售额同比增长66.65%,收入同比增长54.12%,且2020 年公司拓展了快手、抖音等多个平台,收入呈现快速增长。
销售网络加强,面向线下及企业级客户产品增长迅速。2020 年公司销售人员共1045 人,同比增长145%,在全国超过20 个城市设置了直销团队,初步完成了直销团队体系建设。面向线下大商家的快麦ERP,2020 年销售收款金额同比增长120.47%,销售收入同比增长203.94%,快麦设计在2020 年销售收款同比增长104.37%,销售收入同比增长117.28%。面向钉钉企业级客户的有成系列产品,2020 年销售收款金额同比增长73.84%,销售收入同比增长156.89%。
借力投资收购扩大产品品类,为未来收入高增打下基础。2020 年9 月,收购北京智能一点科技旗下产品AI 客服机器人“智能一点”,进入电商智能客服领域。
11 月,以7000 万元投资认购实在智能11.6667%股权,进入机器人流程自动化(RPA)领域。12 月,以数千万人民币战略投资跨境电商ERP 服务商马帮ERP,加码布局跨境电商SaaS 领域。2021 年1 月,作价1.2 亿元收购深绘智能,加码美工机器人和商品数据中台(PIM)等产品。通过投资收购,公司逐渐形成了初创型商家/发展型商家/成熟型商家/品牌型商家的金字塔型客户结构及产品矩阵,未来随着公司投资并购的进一步深入,收入将有望实现加速增长。
风险因素:大客户及多平台拓展不及预期,投资并购不及预期。
投资建议:鉴于公司加大研发销售投入、加速投资并购,预计公司收入将实现加速增长,调整公司2021-2022 年收入预测至6.66/8.51 亿元(原预测6.65/8.26亿元),新增2023 年收入预测10.63 亿元,调整2021-2022 年净利润预测1.03/1.25 亿元(原预测1.18/1.51 亿元),新增2023 年净利润预测1.72 亿元,对应EPS 预测为0.26/0.31/0.43 元,当前价对应PE 估值为88/73/53 倍,维持“增持”评级。
2020 年,公司銷售網絡加強,面向線下及企業級客戶產品增長迅速,借力投資收購擴大產品品類,爲未來收入高增打下基礎。鑑於公司加大研發銷售投入、加速投資併購,預計公司收入將實現加速增長。維持“增持”評級。
事項:公司發佈2020 年年報,2020 年實現營業收入5.10 億元,同比增長9.75%,其中SaaS 產品收入3.58 億元,同比增長11.89%;歸母淨利潤爲9368.37 萬元,同比下降2.79%;歸母扣非淨利潤爲4337.02 萬元,同比下降38.11%。
業績整體符合預期,多平臺拓展進展迅速。2020 年,公司SaaS 產品收入實現3.58 億元,同比增長11.89%,較上半年9.11%的同比增速有所提速。公司SaaS產品多平臺拓展進展順利,2020 年快遞助手在拼多多平臺上銷售額同比增長66.65%,收入同比增長54.12%,且2020 年公司拓展了快手、抖音等多個平臺,收入呈現快速增長。
銷售網絡加強,面向線下及企業級客戶產品增長迅速。2020 年公司銷售人員共1045 人,同比增長145%,在全國超過20 個城市設置了直銷團隊,初步完成了直銷團隊體系建設。面向線下大商家的快麥ERP,2020 年銷售收款金額同比增長120.47%,銷售收入同比增長203.94%,快麥設計在2020 年銷售收款同比增長104.37%,銷售收入同比增長117.28%。面向釘釘企業級客戶的有成系列產品,2020 年銷售收款金額同比增長73.84%,銷售收入同比增長156.89%。
借力投資收購擴大產品品類,爲未來收入高增打下基礎。2020 年9 月,收購北京智能一點科技旗下產品AI 客服機器人“智能一點”,進入電商智能客服領域。
11 月,以7000 萬元投資認購實在智能11.6667%股權,進入機器人流程自動化(RPA)領域。12 月,以數千萬人民幣戰略投資跨境電商ERP 服務商馬幫ERP,加碼佈局跨境電商SaaS 領域。2021 年1 月,作價1.2 億元收購深繪智能,加碼美工機器人和商品數據中臺(PIM)等產品。通過投資收購,公司逐漸形成了初創型商家/發展型商家/成熟型商家/品牌型商家的金字塔型客戶結構及產品矩陣,未來隨着公司投資併購的進一步深入,收入將有望實現加速增長。
風險因素:大客戶及多平臺拓展不及預期,投資併購不及預期。
投資建議:鑑於公司加大研發銷售投入、加速投資併購,預計公司收入將實現加速增長,調整公司2021-2022 年收入預測至6.66/8.51 億元(原預測6.65/8.26億元),新增2023 年收入預測10.63 億元,調整2021-2022 年淨利潤預測1.03/1.25 億元(原預測1.18/1.51 億元),新增2023 年淨利潤預測1.72 億元,對應EPS 預測爲0.26/0.31/0.43 元,當前價對應PE 估值爲88/73/53 倍,維持“增持”評級。