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期权异动 | 伽马曝险底部抬头,机构专注投机还是转机?

Exclusive 2021/03/02 22:16  富途资讯

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美股情报员 | Eli, Zoe

周一弹弓式的反弹,通常情况下是短期极度负面情绪配合伽马曝险处于零基准面以下发生极限反转所酝酿下的产物,买盘在同一地方再次出现我们就会得到这样的结果。有时候该类行情会持续一两天,其动能也仍会有进一步上升的空间。

昨日行情中,机构投资者由开盘伊始强势转多,随着动能上升买盘力量也有起先的经济重启概念延伸到了高成长与高投机性标的中。绝大部分订单流都聚焦在了短期行权日当中,表明机构玩家目前更专注于投机收益而不是布局于更远期的市场趋势。

情绪方面

短期情绪随大盘回升应声上涨,目前已走出看涨信号的区域(反指属性)。

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伽马曝险对应SPY走势 来源:sentimentrader

如文章开头所述,短期极度负面的情绪配合伽马曝险的一个底部走势我们可以判断这就是市场的一个短期反弹。

伽马曝险回顾:今天为大家简述一下市场GAMMA派敞口趋势对应大盘走势的前瞻性。GAMMA EXPOSURE(伽马曝险)指的是市场现有的期权合约对标普500指数标的价格变动的敏感度,而这一指标可以告诉你的是期权做市商可能根据期权交易变化如何去对冲他们的交易以平衡期权交易账面资产的一个平衡。举个例子,如果GAMMA EXPOSURE目前有60亿美元的读数,当价格变动为+/- 1%,那这就预示着将有60亿股在市场被做市商交易以促使价格推向与目前趋势相反的方向。所以该读数的最高值往往在价格见顶时出现,对应的最低值往往在价格触底时出现

现在可能的剧本是:如果该动能可以得到市场“真正”买家的认可,那大盘即便在一个短期的高位停滞不前,我们仍可以看到机构继续进攻市场里主要回调和一些滞后的标的。其次,周一的市场也有一种对冲基金买入的感觉,就像在牛市早期阶段,市场主要参与者嗅到了血腥味便利用资金支持大盘快速企稳。假设他们目前已经参与其中,但凡后续行情他们借势继续增加自身敞口而越陷越深,也会顷刻间促成大盘变盘(机构多转空)。所以这里,花姐还是会继续密切关注市场机构的主要扫盘活动,判断下一个接盘该动能的玩家为弱手盘还是强手盘去加以市场未来定价趋势(特别是美联储年中货币宽松趋势收窄之前)。

3月1日大盘ETF期权异动

周一期权市场成交量达到3760万份合约,较以往平均成交水平低16%,其中认购量略高于认沽量(12:7)。ETF和期指产品成交量相对较多,而单只股票流向温和。

3月1日各个板块的个股期权异动

最活跃的板块包括金融,工业以及能源板块基础材料和医疗板块成交量则相对平静。

在3807只有上市期权的股票中,3262只(86%)收盘上涨,457只(12%)收跌。在500只流动性最高的单只股票中,30日隐含波动率较高的有69只,较低的有379只。检测到成交异动个股包括:$DraftKings Inc(DKNG.US)$$Rocket Companies(RKT.US)$$Enterprise Products Partners LP(EPD.US)$$塔吉特(TGT.US)$$Farfetch Ltd.(FTCH.US)$等。

科技股


工业股


周期型消费股


金融股

通讯股


医疗健康股
能源股

房地产股

建材股


防御型消费股

公共事业股

期权工具灵活好用,它被认为是至今为止金融市场上最完美的交易工具,小资金可以通过精准的判断利用非线性的杠杆迅速积累财富,大资金可以通过多种策略综合应用横跨牛熊兼震荡市获得稳定回报。但我们也要看到期权的买方风险(普通投资者慎做期权卖方,收益有限亏损无限):

1、 非线性巨大杠杆面临着做错方向的话会巨亏。

2、 波动率下降,做对方向也可能亏钱。

3、 波动大心态容易失衡。:

4、 时间是期权买方的敌人。

5、 股票思维严重。股票思维就是只想做多,不会做空,跌多了就想抄底,套住了就不理等反弹,甚至还有人加仓摊低成本,结果越陷越深直至归零。思维上不转变过来,做期权很危险。

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