公司是目前国内最大的园艺公司之一，生产数千种品种规格的园艺产品，具有较为完整的园艺类产品体系，涵盖手工具类、装饰类、灌溉类和机械类等四大园艺用品系列，包括数千个品种规格，具有较为完整的园艺类产品体系。2018 年公司通过收购中海沃邦，进军天然气板块，目前公司持有中海沃邦50.50%的股权。

公司园艺类产品包括灌溉喷洒类产品，如喷雾壶、喷雾器等。根据公司淘宝官网信息及易互动信息，近期由于新型冠状病毒的影响，公司可用于防疫的相关类型产品已脱销。根据目前产能，近期来自政府部门及其他单位的订单已饱和，预计将对公司业绩有积极影响。公司将全力扩大生产相关类型产品，确保产品供应。此外公司已向疫情防控相关协会单位捐赠了可用于喷洒消毒药品的喷水壶。

盈利预测：根据公司业绩预告，2019 年业绩略低于我们前期预期，我们将公司2019-2020 年归母净利润从0.89、1.18 亿元调整到0.73、1.18 亿元，EPS 从0.88、1.16 元/股调整到0.71、0.96 元/股。根据公司发展情况，一方面园艺业订单超预期，另一方面，中海沃邦未来2 年业绩增长仍有较大空间，因此维持“买入”评级。

风险提示：销售量低于预期，产气量不达预期，气价下跌，宏观经济下行