一年前，中国电动汽车初创企业$蔚来(NIO.US)$曾濒临破产，而如今市值已经超过了$通用汽车(GM.US)$。

蔚来曾与破产擦肩而过，后来又崛起为全球市值第四高的汽车制造商，目前蔚来的市值仅低于$特斯拉(TSLA.US)$、$丰田汽车(TM.US)$和$大众汽车(ADR)(VWAGY.US)$。

多年来，中国的电动汽车初创企业一直承诺将带来一场高科技汽车革命，但事实证明这仍未能完全实现。

自2014年成立以来，蔚来汽车成为一批中国电动汽车初创企业的领军者，这些初创企业吸引着希望找到下一个特斯拉的投资者。但由于这些初创企业持续亏损并且进展有限，许多投资者最终失去了信心。

根据新能源汽车国家监测与管理中心的数据，截至2019年，中国登记在册的电动汽车初创企业有635家。

但这些企业中生产出成品车的非常少，并且随着政府补贴和私人融资的枯竭，这些企业中的多数看起来将难逃厄运。

蔚来的极限压力测试

该公司曾被本地媒体誉为「中国的特斯拉终结者」，但在2017年至2019年期间，该公司亏损36.7亿美元，汽车销量不到3.2万辆。蔚来上市时股价约为10美元，但随着投资者逃离，该公司股价去年底跌至1美元左右。

蔚来汽车创始人兼首席执行官李斌在一次采访中回忆起去年的危机时，称其为一次极限的压力测试。他说，美中贸易战的拉开妨碍了美国投资者参与蔚来2018年在纽约证交所的IPO，该公司的麻烦由此开始。李斌原本希望IPO能够筹集到20亿美元，但最终只筹到了这个数字的一半，这打乱了他的财务规划。

随后一次代价高昂的电池召回事件进一步拖累了蔚来的财务状况，中国汽车市场的意外下滑也对该公司造成影响，在这一下滑期间，2019年电动汽车销量下降了4%。

之后大批高管离职，同时总部位于上海的蔚来将其全球员工人数削减四分之一，降至不足7,500人。这其中包括位于加州圣何塞的美国办公室的裁员。

李斌表示，2019年底，蔚来进入了成败攸关的阶段，当时该公司拥有其他大多数初创公司所缺乏的一个优势，那就是蔚来仍在售出汽车，去年第四季度交付的约8,000辆汽车创造了4亿美元的宝贵现金流。

46岁的李斌表示，这对该公司非常重要，因为那时他们几乎没有其他融资渠道。

即便如此，汽车行业分析师表示，当时除非蔚来能找到救星，否则离破产就只有几周的时间了。

救星来了，那就是合肥市政府

合肥市位于上海以西约300英里（约合480公里），是李斌家乡安徽省的一座城市。安徽省已成为电动汽车的一个生产中心。今年4月，蔚来与市政府达成了6.83亿美元的融资协议。

李斌说，这次注资拯救了蔚来，主要因为这让供应商和客户相信该公司仍有前途。

此后，蔚来的股价一路上扬，11月25日涨破57美元，之后略有回落。截至上周五，该公司的市值约为736亿美元。

除了自身的重组努力外，该公司股价的上涨也受益于特斯拉。自去年底在上海的工厂投产以来，特斯拉推动了中国电动汽车市场的发展。根据中国乘联会的数据，截至今年10月的半年里，特斯拉售出了逾7.2万辆在中国制造的Model 3轿车。

在特斯拉的带动下，其他电动汽车公司也实现了加速发展。在截至10月份的半年里，蔚来的电动车销量超过2.4万辆，而且10月份的单月销量首次突破5,000辆。

关于创始人李斌

和马斯克一样，李斌也是一位连续创业者，他创办或进行大额投资的企业超过40家。李斌是安徽人，小时候曾帮外公外婆放过牛。后来他考上北京大学。

李斌的专业是社会学，但他说自己的计算机学得更好。李斌上大学时与人联合创立了自己的第一家公司，该公司有点类似于一个数据中心。2000年李斌创立了易车公司，这家汽车服务门户网站2010年在纽约证券交易所上市，该公司股东本月早些时候已将公司私有化。

李斌常穿着polo衫、牛仔裤和运动鞋，据《福布斯》估计，他的身家超过80亿美元。

蔚来的未来在哪？

李斌称，蔚来汽车计划从明年1月开始供应链月产能将达到7,500辆；该公司采用代工模式在合肥生产电动车。李斌表示，蔚来汽车计划明年开始在欧洲销售电动车，最终将进军美国市场。

蔚来汽车的目标是凭藉换电服务系统超越特斯拉等公司，该服务能使蔚来汽车电动车的司机在几分钟内更换电池，而无需等待数小时充电。

虽然换电服务有可能解决令许多消费者不愿买电动汽车的充电问题，但这种服务需要蔚来汽车打造一个成本高昂的换电站网络供驾驶员更换电池。蔚来汽车迄今已建成162座换电站。

蔚来汽车还允许顾客选择购买不配备电池的电动车，这使蔚来汽车的ES6运动型多用途车(SUV)的成本从约52,200美元降至41,600美元，不过消费者需另外每月支付150美元的电池租用费。李斌表示，三分之一的蔚来汽车买家现在选择这种租赁方案。

也有一些机构不认可蔚来汽车。做空机构香橼(Citron Research) 11月份早些时候称，蔚来汽车的股价已过高，并将投资者对中国电动汽车初创企业的热情称为「狂热」。但蔚来汽车的股价之后持续走高。

李斌为蔚来汽车相对于传统车企的高估值进行了辩护。他称，传统车企的汽车产量仍远超蔚来汽车，但对于传统汽车制造商来说，讲究秩序的机械式文化将很难适应一个软件定义汽车的时代。