截至2025年3月28日收盘，云铝股份（000807）报收于17.37元，较上周的17.43元下跌0.34%。本周，云铝股份3月25日盘中最高价报18.13元。3月27日盘中最低价报17.0元。云铝股份当前最新总市值584.35亿元，在工业金属板块市值排名5/60，在两市A股市值排名239/5140。

本周关注点

• 机构调研要点：公司2025年工作重点为“标准引领、改革赋能、做强资源、优化资产”
• 机构调研要点：2024年度累计分红金额将达到约14.22亿元，占公司2024年度归属于上市公司股东净利润的比例为32.23%

机构调研要点

公司总经理李国维先生致辞，财务总监、董事会秘书郑利海先生解读2024年财务报告及ESG报告，长江证券有色金属行业分析师肖勇先生分享铝行业前景与投资逻辑。

问：公司 2025 年工作主“标准引领、改革赋能、做强资源、优化资产”如何解读？答：“标准引领”即全面提升生产标准化、设备标准化、管理标准化，加强标准执行，稳定生产、设备、管理根基。“改革赋能”即深化任期制、契约化管理改革，提高管理效率。“做强资源”即稳定自采矿量，推进探转采手续办理以及云南和周边地区铝土矿资源探矿权获取、资源勘查等工作。“优化资产”即聚焦完善产业链上下游配套、培育产业链龙头企业、链主企业，加大资本运作，实现产业结构优化、动能转换。

问：公司未来业绩升的亮点是什么？答：未来公司将继续发挥好绿色低碳全产业链综合竞争优势，不断优化绿色铝产业价值链，持续提升“绿色铝?在云铝”品牌影响力和市场价值，努力打造“绿色铝一流企业标杆”。

问：新技术对铝行业未来的影响是什么？答：近年来，电解铝工艺技术发展很快，对铝行业未来的影响主要体现在节能降碳、提升能效、降低成本、推动产业升级和促进绿色发展等方面。

问：公司如何升铝土矿自给率？答：一是加大云南省铝土矿开发力度。二是以东南亚老挝、印尼、越南、柬埔寨等国家为重点，加快推进周边地区铝土矿资源探矿权获取、资源勘查等工作。三是加快现有探转采等手续办理，做好资源接续，保障备采矿量。

问：公司未来产业投资的重点方向是什么？答：公司未来将继续深入贯彻落实科技创新、矿产资源、高端先进材料和绿色低碳低成本数智化特强“四个特强”战略，围绕资源获取、下游铝基新材料产业发展为主要方向，加大铝土矿资源获取力度，积极推进云南省及周边地区的铝土矿资源获取，持续完善公司绿色铝一体化产业链。

问：云南省电力供应情况及电价机制是什么？答：今年以来云南省电力供应情况较好，发电量同比有所增加。2015 年开始云南省实施了电力市场化改革，由原来的电力统购统销改为企业自主协商。上网侧电价由云铝股份与省内大型发电企业进行自主协商，签订购售电合同；过网费按照国家电价政策缴纳。公司电价由市场化交易形成。

问：公司未来是否会考虑高分红比例？答：云铝股份一直高度重视和维护投资者利益，近年来公司的现金分红稳步提升，2024 年公司已实施中期分红约 7.98 亿元，如公司 2024 年度利润分配方案获股东大会表决通过并实施后，公司2024 年度累计分红金额将达到约 14.22 亿元，占公司 2024 年度归属于上市公司股东净利润的比例为 32.23%，为上市以来最高年度分红。未来，公司将坚持“以投资者为本”的经营发展理念，持续完善“绿色铝一体化”产业链，不断提高公司盈利能力和抗风险能力，并充分考虑公司所处行业特性、发展阶段和战略规划，以及公司经营模式、盈利水平和重大资金安排的情况下，合理、稳步提升投资者报水平，实现对股东的长期报。

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