美股股指期货周三盘前小幅攀升，投资者静待美联储年内最后一次政策决议，日产和本田可能合并的消息推动了汽车股上涨。市场普遍预测美联储此次会议降息25个基点，但重点在于对2025年的利率展望以及鲍威尔的新闻发布会。

截至发稿，道指期货涨0.24%，标普500指数期货涨0.21%，纳指期货涨0.22%。

德国DAX指数涨0.38%，英国富时100指数涨0.13%，法国CAC40指数涨0.19%，欧洲斯托克50指数涨0.32%。

WTI原油涨0.03%，报70.10美元/桶。布伦特原油涨0.52%，报73.57美元/桶。

尽管美联储预计周三将再次降息25个基点，但市场的焦点集中在其对明年经济的展望上，尤其是通胀放缓的速度慢于预期。美联储此次会议还恰逢美国经济数据呈现喜忧参半信号，零售销售稳步增长，而工业生产则意外下降。

美联储即将到来的降息被一些观察人士称为“鹰派降息”，并将发布与政策更新和经济预测相关的最新展望，涵盖特朗普政府上任初期的几个月。

随着通胀仍高于美联储的2%目标，经济增长超出预期，且特朗普当选总统后可能出台的贸易、税收和移民政策可能以不可预测的方式改变经济格局，市场对于未来降息的预期越来越不确定。

自11月5日特朗普当选以来，数据显示通胀未能有效回落，投资者现在认为美联储明年降息的幅度可能只有50个基点。他们将密切关注美联储的经济预测和鲍威尔主席的新闻发布会，以观察美联储是否也变得更加谨慎，调整进一步降息的计划。

Lombard Odier经济学家Samy Chaar表示：“市场将关注两个方面，关键的信息已经传达出来：肯定会降息，但会是‘鹰派降息’，也就是说，美联储将传递出放缓降息步伐、最终利率较高的信号。”

Chaar预计，美联储的“点阵图”——即美联储官员的季度经济预测，包括利率预期——将显示利率在约4%的水平稳定，而不是市场所预期的3.5%。这意味着美联储会逐季降息，而不是按每次会议调整。

美联储将在美国东部时间下午2点（北京时间周四凌晨03:00）发布政策声明和更新的经济预测，鲍威尔将于半小时后开始讲话。

“美联储今天传递的讯息预计是继续依赖数据，并且每次会议的决定都将是‘不确定的’，这意味着市场可以预期明年最多降息三次，” Kairos Partners的投资组合经理Alberto Tocchio表示。

美国银行首席执行官Brian Moynihan表示，预计美联储将把利率降至3.75%的水平，也就是从当前利率再降三次。“他们需要稍微降低利率，但必须更加小心，因为经济比三个月前、六个月前预期的要强劲，尽管仍有潜在的弱点。”他说，“我们还没讨论美国以外的因素——不是贸易，而是战争。”

瑞银继续看涨黄金：明年将涨至2900美元！

近期美元走强、美国国债收益率上升以及对美国股票的风险偏好改善使金价保持在一个区间内波动。自10月底触及历史高点以来，金价已下跌逾4.7%。不过，金价仍比今年年初高出近29%。

瑞银在最新的报告中指出，其继续看好未来12个月的黄金走势。瑞银指出，各国央行应该会继续增持黄金以实现储备多元化。瑞银现在预计，在去美元化的推动下，央行们今年将购买982吨黄金，高于该行此前的900吨的预测。瑞银还指出，黄金作为关键投资组合对冲工具的需求应该会上升。

瑞银认为投资者对避险资产的需求将会进一步上升，从而推动黄金交易所交易基金的资金流入。此外，瑞银认为，较低的利率可能会支撑投资者继续持有黄金的理由，美元中期走弱也应该会支撑金价。

因此，瑞银维持未来12个月对黄金的看涨观点，预计这种贵金属到明年年底将达到每盎司2900美元。瑞银建议在美元计价的平衡投资组合中配置约5%的黄金作为多元化投资。

大摩知名“大空头”：硬着陆风险尚未消除！

摩根士丹利首席股票策略师表示，华尔街预计2025年美股将再次上涨，但交易员应该遵循一种投资策略，因为美股的前景比表面上看起来更加复杂。

该行首席投资官兼首席美股策略师威尔逊(Mike Wilson)表示，投资者应采取杠铃投资策略。这种方法指的是一种投资组合，可以平衡高风险资产和低风险资产。

威尔逊最近表示，这种策略对于那些希望在市场风险较高的领域获利、同时对冲潜在损失的投资者来说是理想的策略，在市场进入明年的不确定性笼罩下，这种策略应该成为投资者关注的焦点。

威尔逊指出，今年市场的动态参差不齐，高质量、大盘股和周期性股票以及低质量股票都出现了上涨。考虑到对通胀、经济增长和美联储降息的预期不断变化，这些类型的股票在不同时期表现良好。“进入明年，我认为这种模式将持续下去，目前持有大型股、高质量周期性股票和成长股是合理的”。

道琼斯指数1978年来最长跌幅揭秘：资金大逃离旧经济股？

道琼斯工业平均指数(DJIA)在周二创下了近50年来的纪录，自1978年以来首次连续九天下跌。在过去的九个交易日中，道琼斯指数下跌了约3%，超过1,500点，从12月4日的历史最高收盘点位45,014点跌至43,499点。

道琼斯工业平均指数的下跌主要是由于资金从一些旧经济股票转移到科技股。这些旧经济股票在11月特朗普胜选后有所上涨，它们在道琼斯指数中占据主导地位，而不是科技股。

英伟达股票的抛售也对道琼斯指数造成了影响，自11月8日被纳入该指数以来，英伟达股价下跌了近12%。

此外，华尔街开始意识到，特朗普总统当选对股市的积极影响可能并不如预期那样显著。金融和工业板块因特朗普的胜选而一度大幅上涨，但现在它们可能要面对更高的利率和贸易政策的不确定性。同时，医疗保健股也遭遇了近年来最为严峻的政治风险。

责任编辑：郭明煜