share_log

山西证券:给予陕西煤业增持评级

Stock Star ·  Dec 13, 2024 07:41

山西证券股份有限公司刘贵军,胡博近期对陕西煤业进行研究并发布了研究报告《“煤电一体化”加深稳定业绩,高频次分红彰显信心》,本报告对陕西煤业给出增持评级,当前股价为25.18元。


陕西煤业(601225)
事件描述
公司12月7日发布《关于收购陕煤电力集团有限公司股权暨关联交易的公告》,拟通过非公开协议方式现金收购陕煤集团持有陕煤电力集团88.6525%股权,股权价格为156.95亿元;同日发布《关于2024年三季度中期利润分配方案的公告》,提出:公司2024年度1-9月合并会计报表(未经审计)实现的归属于母公司股东净利润159.43亿元,满足中期分红的条件,拟以公司股本96.95亿股为基数,拟向公司股东每10股派发现金股利1.03元(含税),共计现金分红金额10亿元。
事件点评
收购盈利煤电资产,主营“煤电一体化”加深。拟收购资产的盈利能力
较好,2023年及2024年1月至10月,陕煤电力集团分别实现营业收入177.17亿元、117.37亿元;分别实现利润总额26.60亿元、17.91亿元,收购完成后有助于进一步增厚公司业绩,平抑受煤价波动带来的公司业绩的震荡,有助于提升公司估值水平。收购电力资产是公司打造“煤电一体化”运营模式的重要举措,也符合公司的实际经营需要和战略发展方向,能够进一步减少关联交易、增加营业收入、延伸煤炭主业产业链,促进公司高质量发展。
多频次分红实施彰显股东回报信心。公司开展三季度中期分红,拟向公司股东每10股派发现金股利1.03元(含税),共计现金分红金额10亿元,本次中期利润分配金额占当期合并报表(未经审计)实现的归属于母公司股东净利润的6.27%。此次中期分红是公司2024年以来第二次中期分红,与前次中期利润分配金额合并计算,共计现金分红金额20.56亿元,占当期合并报表(未经审计)实现的归属于母公司股东净利润的12.90%。公司承诺2022-2024年现金分红不低于当年可供分配利润的60%,即年度分红金额仍有空间,且多频次分红彰显股东回报信心。
投资建议
预计公司2024-2026年EPS分别为2.23\2.28\2.39元,对应公司12月11日收盘价25.25元,2024-2026年PE分别为11.3\11.1\10.6倍,公司收购煤电资产提升“煤电一体化”水平,业绩稳定可期,继续给予“增持-A”投资评级。风险提示
宏观经济增速不及预期风险;煤炭价格超预期下行风险;安生产生风险;产能核增不及预期风险等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国海证券王璇研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.93%,其预测2024年度归属净利润为盈利211.65亿,根据现价换算的预测PE为11.55。

最新盈利预测明细如下:

big

该股最近90天内共有21家机构给出评级,买入评级17家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为29.01。

以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。

The above content is for informational or educational purposes only and does not constitute any investment advice related to Futu. Although we strive to ensure the truthfulness, accuracy, and originality of all such content, we cannot guarantee it.
    Write a comment