券商此前已对公司在线营销表示不乐观，主要因包括地产、招商加盟、医疗等在内的广告主缺乏营销投入动力
喜忧参半。
百度（港股9888.HK、美股BIDU.O）新近发布了2024年第三季度财报。三季度，公司总营收同比下滑3%至335.57亿元，归属百度的净利润同比增长14%至76.32亿元；若按非公认会计准则口径，归属百度的净利润同比下滑19%至58.86亿元。
值得注意的是，百度核心收入体量也同比微降，录得265.24亿元，主要是公司在线营销业务持续疲弱，但被智能云业务的增长所抵销。券商此前已对在线营销表示不乐观，原因主要是包括地产、招商加盟、交通等在内的广告主缺乏营销投入动力。同时，AI对搜索产品改造对短期商业化仍有一定影响。
券商基本看好后续生成式AI对百度 云计算 业务的增长拉动。公开资料显示，文心大模型调用量持续增长，原生应用持续推进。截至2024年11月，文心大模型日均API调用量达到15亿次，且推出两款增强的轻量极模型。但也需看到，2023年推出的文心一言（App更名为文小言）面临激烈竞争。以下载量来看，今年1月至10月，文小言累计下载量为2260万，仅是抖音旗下的豆包下载量五分之一。
另外，智能云2024年第三季度的收入增速虽为11%，若按年化来看，200亿元左右的收入规模以及市场份额并不足以对阿里云、华为云等构成挑战。且在公有云laaS市场，几大运营商的云业务增势也较快。萝卜快跑运营规模和区域也需进一步扩大，百度与吉利合作造车推出的两款车型极越01、极越07销量也不容乐观。
事实上，对于该份财报，市场反响冷淡。11月21日，百度美股下跌5.90%；次日股价再度下挫1.59%。百度港股11月22日收盘跌幅则逾8%。AI时代，百度能否抓住增长机会？
广告业务承压
财报显示，百度2024年第三季度实现总营收335.57亿元，同比下滑3%；归属百度的净利润为76.32亿元，同比增长14%，但归属百度的净利润（非公认会计准则、即Non-GAAP）为58.86亿元，同比下降19%。
百度收入主要来源于核心业务与爱奇艺。本季度，百度核心贡献收入265.24亿元，上年同期为265.72亿元，实则同比下滑0.2%；归属百度核心的净利润（Non-GAAP）为56.76亿元，同比下滑18%。百度核心收入微降，主要是大环境较弱对广告业务产生一定压力，公司在线营销业务持续疲软，但被智能云业务的增长所抵销。
数据显示，第三季度，公司在线营销收入188亿元，同比减少4%；非在线营销收入77亿元，同比增长12%。后者收入上升，主要是智能云业务带动。
另外，今年以来，爱奇艺的季度收入也持续下降。第一季度、第二季度，其收入同比降幅均为5%；到了第三季度，降幅已达10%，贡献收入不足73亿元，净利润（Non-GAAP）也下滑23%至4.8亿。若进一步细分，内容供给端表现平淡下，爱奇艺的会员与广告收入均有所承压，后者收入降幅达两成。
事实上，此前多家券商已对公司在线营销表示不乐观。原因是三季度， 房地产 、招商加盟、交通、医疗等百度主要广告主仍缺乏营销投入动力。根据CTR媒介智讯，2024年M1至M8广告市场整体花费同比上涨仅3.1%，行业回暖幅度较为有限。同时，公司AI对搜索产品的改造，短期对广告商业化影响仍在持续。
不过，券商基本看好后续生成式AI继续拉动百度云计算业务增长。其中， 东吴证券 指出，百度在国内的生成式AI大模型及云计算领域已建立领先地位；其援引IDC报告称，2024年上半年，百度智能云在“中国模型即服务MaaS市场”和“中国AI大模型解决方案市场”份额均为第一。
百度2024年第三季度财务摘要（百万元、%）
文小言面临竞争
作为一家 互联网 科技公司，百度早在2010年就启动对AI的科研布局。2016年，百度AI战略逐步落地，发布了深度语音系统、百度大脑、Apollo自动驾驶平台等 人工智能 相关的技术。目前，百度核心业务由AI驱动，从中也可划分为三条核心业务线，即移动生态、智能云和 智能驾驶 。
百度移动生态是为人们提供通过搜索及信息流来发现和 消费 信息的平台，其由十数个应用程序组成，包括百度APP、好看视频等。移动生态的核心是百度APP。2023年，公司全面推进产品及服务的AI原生化重构，如推出百度新搜索、百度新文库、文小言等AI原生应用，以及轻舸、品牌智能体等AI营销工具。
根据最新财报，2024年9月，百度APP的月活跃（MAU）用户为7.04亿，同比增长6%。截至今年11月，文心系列模型处理的日均API调用量达至15亿次，较8月的6亿次大幅增加；同时，百度还拓展文心系列模型，推出了两款增强的轻量级模型，即一是Speed Pro，二是Lite Pro。
但梳理以往数据标点财经、投资时间网研究员注意到，百度APP月活跃用户数增长态势并不明显。据国投证券研报，2022年第二季度至2023年第四季度，百度APP单季度月活跃用户数介于6.2亿至6.8亿之间。今年一季度，该指标为6.76亿，二季度为7.03亿，同比增速均为“低个位数”。
文小言也面临激烈竞争。据AI产品榜公开数据，今年1月到10月，中国AI原生应用（APP）累计下载量排名前五的应用是豆包、文小言、Kimi、星野和天工AI，累计下载量分别为1.08亿、2260万、2100万、1790万和1170万，文小言“拉新量”屈居第二，且未拉开与第三名距离。
而且，今年10月，抖音旗下的豆包月活用户为5130万，百度的文小言月活为1257万，月之暗面的Kimi智能助手也已追至1006万。而跻身月活千万俱乐部的这三款应用，文小言的月活用户增速最慢，不到2%。
AI产品榜?国内总榜排名前五情况（2024年10月）
增长的焦虑
百度智能云方面则包括企业及公共部门云、个人云。企业及公共部门云提供全套的云服务及解决方案，包括IaaS、PaaS及SaaS，且以AI赋能为特色，其是云收入的增长引擎。2023年，百度核心业务的云服务收入为187亿元，同比增长6%。2024年第三季度，智能云收入为49亿元，增长11%。
但相较阿里云、华为云、腾讯云，百度云年化200亿左右的收入、以及市场份额并不足以对前“三朵云”构成挑战。同时，运营商的云业务增势也较快。以公有云laaS市场为例，2023年市场份额前六名中运营商已占有三席，分别是天翼云、移动云和联通云。
公司智能驾驶的商业拓展，也待加深。目前，百度旗下自动驾驶服务——萝卜快跑已在北京、上海、广州、深圳等十多个城市使用。根据财报，今年第三季度，萝卜快跑提供的自动驾驶订单为98.8万单，同比增长20%；萝卜快跑的全无人驾驶单量占全国总单量超过70%，而该比例在10月进一步增加至80%。
截至今年10月28日，萝卜快跑累计服务订单则超800万单。但对于公司实现完全无人驾驶所需的数据而言，此数据或还远远不够。此外，在Robotaxi赛道也充斥“友军”，诸如小马智行PonyPilot+、文远知行WeRide、谷歌Waymo以及特斯拉、滴滴、曹操出行等,部分参与者的商业化进程也在加快。
与吉利合作造车方面，目前百度造车项目集度 汽车 已更名为极越品牌，原集度汽车首款车型“集度ROBO—01”也更名为“极越01”；定位为中型纯电轿车的第二款车型——极越07，也于今年9月上市。但 太平洋 汽车网站显示，今年1月—10月，极越01累计仅卖出8486辆。极越07的10月销量也不足2000辆。这与动辄几万辆月销量的造车新势力而言，差距颇大。
