国元证券股份有限公司龚斯闻,楼珈利近期对绿的谐波进行研究并发布了研究报告《2024年三季报点评：营收增长稳健，人形机器人未来可期》，本报告对绿的谐波给出增持评级，当前股价为91.18元。

绿的谐波(688017)
事件：公司发布2024年三季报
点评：
公司营收增长稳健，Q3业绩表现亮眼
2024Q1-3公司实现营收2.76亿元，同比增长8.64%；实现归母净利润0.59亿元，同比下滑18.85%，扣非归母净利润0.53亿元，同比下滑21.02%。单季度看，2024Q3，公司实现营收1.04亿元，同比增长25.59%，归母净利0.22亿元，同比增长1.63%，扣非归母净利0.19亿元，同比下滑10.57%。
利润率有所承压，公司重视研发投入和海外拓展
2024Q1-3公司实现销售毛利率39.53%，同比下滑2.20pct，销售费用率、管理费用率及研发费用率分别为3.51%/5.23%/12.99%，分别同比+1.06/-0.50/+0.66pct，销售费用率增加主要系公司积极拓展海外市场，研发费用率增长主要系公司高度重视研发投入，和客户共同研发匹配产品。
人形机器人市场可达万亿级，谐波减速器有望从中受益
根据麦肯锡预测，长期来看，全球人形机器人市场空间可达万亿级别，市场空间广阔，而谐波减速器可应用于人形机器人多个关节部位，随着人形机器人技术的快速迭代，市场需求有望大幅提升。公司持续深耕精密谐波减速器，坚持自动化生产，加码精密谐波减速器产能，优化大规模生产成本，凭借有自主知识产权的齿形设计理论体系与制程的全流程覆盖，与客户紧密合作，共同开发定制产品，有望从人形机器人的蓝海中充分受益。
投资建议与盈利预测
我们预计公司2024-2026年营收分别为4.10/5.11/6.90亿元，归母净利0.88/1.06/1.34亿元，对应EPS分别为0.52/0.63/0.79元/股，对应PE分别170/142/112倍，维持“增持”评级。
风险提示
市场竞争加剧的风险；行业需求下滑的风险；产品迭代的风险；原材料价格波动的风险；汇率波动的风险；募投项目不及预期的风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国元证券龚斯闻研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.98%，其预测2024年度归属净利润为盈利9381万，根据现价换算的预测PE为159.04。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级2家，增持评级8家；过去90天内机构目标均价为73.47。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。