10月22日，宝丽迪（300905.SZ）披露2024年三季报。第三季度内，公司实现营收3.46亿元，实现归母净利润2546.92万元；今年前三季度，公司实现营收10.11亿元，同比增加22.63%，实现归母净利润8086.95万元，同比增加8.96%，实现扣非净利润7104.90万元，同比增长9.75%。

宝丽迪主营业务为化学纤维原液着色和先进功能改性材料研发、生产和销售，主要产品为纤维母粒。伴随所处化纤色母粒行业于近年迅速扩张，宝丽迪实现自身快速发展，在行业中愈发占据重要位置。同时，公司第二增长曲线COFs材料亦稳步推进。

政策助力行业发展，内生、外延并举巩固优势

资料显示，我国色母粒行业的自主研发起步较晚，始于20世纪70年代。随着我国化纤行业，特别是聚酯行业的迅猛发展，我国已经占据全球约70%的化纤产量，这一显著的产业增长带动了化学纤维母粒的产能需求不断攀升，同时因色母粒具有节能减排优势，其在下游化纤、塑料行业的应用领域不断扩大，化纤色母粒已成为我国化纤行业链中的重要组成部分。

与此同时，纤维母粒作为一种节能环保材料，属于国家重点支持的绿色制造领域。为推进行业科技进步及创新、建设环保节约型社会，国家相继出台了多项相关鼓励政策。例如，2021年，科技部、财政部、国家税务总局发布《国家重点支持的高新技术领域》名单，纤维母粒位列其中。2022年，工信部、发改委发布《关于化纤工业高质量发展的指导意见》，其指出，将推动化纤工业创新能力不断增强，到2025年，规模以上化纤企业工业增加值年均增长5%，化纤产量在全球占比基本稳定，形成一批具备较强竞争力的龙头企业，构建高端化、智能化、绿色化现代产业体系，全面建设化纤强国。

在政策支持下，宝丽迪亦伴随行业扩张实现自身迅猛增长。自设立以来，宝丽迪便致力成为“原液着色技术”的引领者和推广者，并在近年通过内生性成长与外延式扩张并举的方式，实现了业绩高效稳步增长。

内生成长方面，宝丽迪高度重视技术研发，公司始终坚持“核心技术外延”的理念，凭借自身在纤维母粒领域多年积累，形成了基础技术和生产工艺有机结合的核心技术体系。公司创新研发模式，除依托宝丽迪研究院开展自研模式外，还采用联合共建模式、众筹科研模式、开放课题模式，加强与科研院所、高校、上下游企业以及科研人才的深度合作，促进公司的可持续发展。

凭借过硬技术水平及稳定产品质量，宝丽迪已成为纤维母粒行业内产销量最大的企业。2023年，公司年销售量达7.85万吨，化学纤维母粒产量亦在近年位于国内排名第一。

外延扩张方面，2022年5月，宝丽迪披露购买具有较强业务互补性的厦门鹭意100%股权。一年后，后者被宝丽迪纳入合并范围。当年，厦门鹭意全年销售额及净利润增速分别达47.46%、62.38%，为宝丽迪业绩增长提供助益。

外延式并购使宝丽迪基地布局趋于完善。宝丽迪现拥有江苏苏州、江苏泗阳、江西九江、福建厦门、土耳其ppm等多处生产基地。国内华东、华南地区形成化纤产业聚集效应，具有完善的配套设施、便捷的原材料采购途径，以及广阔的下游市场。坐拥五大生产基地的宝丽迪具备优越地理位置，公司销售渠道得以拓宽，亦可充分掌握行业发展资讯，建立起市场快速反应机制，加强与客户的深度合作，构筑起丰富客户资源核心优势。

COFs材料应用前景广泛，第二曲线加速推进

在纤维母粒行业保持领先的宝丽迪，亦前瞻布局第二增长曲线。2023年5月，宝丽迪与国家“四青”人才、南开大学张振杰教授达成合作，就共价有机框架材料（COFs）新材料等项目共同出资设立合资公司耀科新材料（苏州）有限公司（以下简称“耀科公司”）。

在此前的机构调研中，宝丽迪介绍称，耀科公司基于南开大学张振杰教授研发的熔融绿色合成技术，能够在无溶剂的绿色合成条件下制备COFs材料。目前，耀科公司已成功研发多个系列的COFs超级吸附剂产品，这些产品在核废料处理、水体污染物移除、VOCs处理等多个领域具有应用价值，能够为环保公司、树脂公司、医药公司、生物技术公司提供高效、经济、环保的解决方案。

值得一提的是，固态电池也是COFs的应用领域之一。吉林大学未来科学国际合作联合实验室官网显示，先进能源与环境材料团队开发了一种用于构筑高安全固态锂氧气电池和固态锂金属电池的新型三维共价有机框架（COF）固态电解质材料，并在Chem上发表相关研究工作。

固态电池采用固态电解质替代传统有机电解液，有望从根本上解决电池的安全性问题，还能进一步提升电池的能量密度和循环寿命，其在产业方面应用日益提速。山西证券研报指出，固态电池符合未来大容量二次电池发展方向，半固态电池已装车，高端长续航车型、e-VTOL等方向对固态电池需求明确。

除应用于固态电池外， COFs还具备广泛应用前景。其在催化化工、气体分离存储、生物医药纯化、环保处理、石油分离、核工业废水处理、海水淡化、光电材料等诸多领域或将发挥重要作用。