高盛发布报告称，维持安踏体育（02020）“买入”评级，目标价84.6港元。
该行称，安踏体育旗下安踏品牌零售销售去年第四季出现同比高双位数（17至19%）的增长，较第三季的中双位数（14至16%）增长加快，主要由于期内有双11活动、折扣更多及农历新年促销活动提早。Fila品牌零售销售去年第四季同比增50至55%，与第三季相近。其他品牌方面，第四季同比有25至30%的增长，较第三季的30至35%放缓。
该行还称，考虑到冬季温暖的拖累，认为安踏品牌的销售略为优于该行预期。虽然数基高，但Fila品牌销售有也优于该行预期，更多的折扣会损害Fila的毛利率，但集团管理层仍预期整体毛利率水平将同比扩张，因Fila的毛利率较高。安踏发行于2025年到期10亿欧元零息有担保可换股债券，集资10亿欧元，假设债券悉数转换，债券将转换成8212.96万股换股股份。据该行计算，现有股份增加8200万股，将产生3%的摊薄影响，影响小于2017年3月配股。假设安踏偿还其8.5亿欧元的债务，估计2020及2021年可节省1.52亿元人民币的利息支出。
高盛發佈報告稱，維持安踏體育（02020）“買入”評級，目標價84.6港元。
該行稱，安踏體育旗下安踏品牌零售銷售去年第四季出現同比高雙位數（17至19%）的增長，較第三季的中雙位數（14至16%）增長加快，主要由於期內有雙11活動、折扣更多及農曆新年促銷活動提早。Fila品牌零售銷售去年第四季同比增50至55%，與第三季相近。其他品牌方面，第四季同比有25至30%的增長，較第三季的30至35%放緩。
該行還稱，考慮到冬季温暖的拖累，認為安踏品牌的銷售略為優於該行預期。雖然數基高，但Fila品牌銷售有也優於該行預期，更多的折扣會損害Fila的毛利率，但集團管理層仍預期整體毛利率水平將同比擴張，因Fila的毛利率較高。安踏發行於2025年到期10億歐元零息有擔保可換股債券，集資10億歐元，假設債券悉數轉換，債券將轉換成8212.96萬股換股股份。據該行計算，現有股份增加8200萬股，將產生3%的攤薄影響，影響小於2017年3月配股。假設安踏償還其8.5億歐元的債務，估計2020及2021年可節省1.52億元人民幣的利息支出。
