在商业银行面临净息差普降的背景下，体量较小的商业银行正在承受日渐增大的经营压力。

日前，紫金银行(601860.SH)发布半年报显示，上半年虽然该行总资产和存贷款余额都取得了增长，净息差却再次下降，同时该指标自该行2019年上市后就一直下滑，最新数据已跌破行业均值。

证券之星注意到，尽管营收和净利润有所增长，紫金银行上半年的利息净收入却不升反降，资产质量也显露出不安的迹象，特别是次级贷款的迁徙率激增至超过60%，隐隐预示着潜在的不良贷款风险正在加剧。

净息差跌破行业均值

半年报显示，截至6月末，紫金银行资产总额达到2693亿元，较年初增加216亿元，增幅8.7%；各项存款、贷款余额分别达到2152亿元、1857亿元，分别较年初增加184亿元、85亿元，增幅分别为9.3%、4.8%。

业绩表现方面，该行上半年实现营业收入23.81亿元，同比增长8.08%；实现归母净利润9.11亿元，同比增长4.62%。

不过从营收的细分项来看，紫金银行净收入中的利息净收入呈现下行态势。2024上半年，利息净收入实现19.43亿元，同比减少1.46%。

证券之星注意到，中报数据而言，紫金银行自上市以来净息差呈现持续下滑，2019年H1-2024年H1，紫金银行净息差分别为2.18%、2.01%、1.81%、1.79%、1.59%、1.52%。

客观来说，净息差普降是商业银行目前的集体难题，根据国家金融监督管理总局数据显示，上半年，商业银行净息差1.54%，同比下降0.19个百分点。与此同时，截至今年6月末，42家A股上市银行的平均净息差为1.64%，较2023年末下降0.14个百分点。

但紫金银行的净息差水平低于行业均值，以今年中报数据来看，在A股42家上市银行中排名第28位。

次级贷迁徙率增至60%

半年报显示，截至6月末，紫金银行不良贷款率为1.15%，较年初下降0.01个百分点，拨备覆盖率达到249.0%，较年初增加1.7个百分点。

次级类贷款迁徙率方面，2022年末、2023年年末、2024年6月末，紫金银行的次级类贷款迁徙率从16.07%、47.47%增至最新的60.03%。

根据《商业银行金融资产风险分类办法》要求中国的商业银行将公司及个人贷款划分为以下五类：正常、关注、次级、可疑和损失，其中次级、可疑和损失类贷款被视为不良贷款。

其中对次级类的核心定义为：债务人无法足额偿付本金、利息或收益，或金融资产已经发生信用减值。

一般来说，次级类贷款迁徙率‌是指期初次级类贷款中，在报告期末分类为可疑类或损失类的贷款余额与期初次级类贷款余额之间的比率。这个指标用于衡量次级类贷款向更严重的不良贷款类别迁徙的速度和程度。

换言之，紫金银行今年6月末的次级贷迁徙率增至60%，某种程度上说明了其资产质量的潜在恶化，反映出借款人偿付能力的削弱，可能导致未来不良贷款的激增。不过，这一高迁徙率也可能部分源于银行的主动出清策略。通过提前识别和分类不良贷款，优化资产负债表，降低未来潜在损失，化长痛为短痛。(本文首发证券之星，作者|李朋)