金吾财讯 | 海通国际发研报指，8月五家上市航司(中国国航、东方航空(00670)、南方航空(01055)、春秋航空、吉祥航空)总供给、需求同比各上升12.8%/22.0%(中国国航数据为并表山航口径，下同)，较19年同期各增16.3%/16.7%，客座率同比上升6.5个百分点至86.1%，较19年同期上升0.3个百分点。8月行业供需同比改善。具体来看：国内线供给、需求同比各上升0.7%/10.2%，较19年同期各增28.7%/29.2%，客座率同比上升7.5个百分点至87.0%，较19年同期上升0.3个百分点。国际线供给、需求同比各上升70.0%/78.1%，约为19年同期的92.5%/91.5%，客座率同比上升3.8个百分点至83.8%，较19年同期下滑0.9个百分点；地区线供给、需求同比各上升26.9%/27.1%，约为19年同期的94.2%/100.2%，客座率同比上升0.1个百分点至81.5%，较19年同期上升4.9个百分点。

该行续指，春运、暑运旺季国内供给、需求同比19年均大幅增长，刚性的出行需求带动航司量端稳定增长。今年以来国际航班进一步修复，随着国际关系缓和、出入境签证等政策逐步友好，该行预计24年国际航空出行需求将进一步回暖。短期，该行认为国庆假期等因私出行需求旺盛，国际线供需加速修复，但淡季商务出行平淡或拖累整体恢复进度，整体受制于经济，价格表现或受影响。长期看我国航空公司运力引进增速放缓确定性较高；出行信心持续修复，看好未来航空行业长期投资逻辑不变(即供需格局改善、票价市场化)，静待经济回暖。该行预计24年航司盈利中枢有望抬升，关注航空板块投资机会，建议关注春秋航空、海航控股、吉祥航空、中国国航(00753)。