金吾财讯 | 兴业证券发研报指，中创新航(03931)2024H1同比+1%至124.7亿元，其中动力电池、储能及其他产品收入各为97.2、27.5亿元，分别同比-6%、+43%，收入各占78%、22%；期内电池出货量增长抵消了跌价对收入的负面影响。同期，公司乘用车混动车型、商用车的电池装机量分别同比+155%、+125%，表现突出。

该行表示，中创新航1)技术持续升级：公司在中镍高电压、快充、三元针刺实验等领域位居行业前列，持续在电池能量密度、快充、资源利用率等方面解决客户痛点。2)产品矩阵完善：公司现已形成完善的产品矩阵，包括400V2C中镍高电压电池、800V3C/5C中镍高电压电池、6C高镍R46大圆柱电池、高能高镍多元电池、超高能量密度半固态电池、高功率磷酸铁锂方形电池、高功率磷酸铁锂R46大圆柱电池、高比能磷酸铁锂电池、800V3C快充磷酸铁锂电池、800V5C超充磷酸铁锂电池等。3)新产品新技术可期：公司2024年8月发布全场景新品。涵盖纯电、增程、插混、飞行电池在内的“顶流”全系新品计划于2025-2026年陆续上市，在能量密度、5C快充、生产成本等方面再升级；“至远”系列新品针对商用车、轨道交通、船舶等运用场景，满足客户多元需求。

该行看好公司的长期发展空间及业绩改善情况，预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.92、9.66、12.50亿元，分别同比+101.3%、+63.1%、+29.4%。截至2024年9月13日收盘，公司股价对应2024-2026年PE各为31.8x、19.5x、15.1x，对应PB各为0.53x、0.52x、0.50x；该行维持公司“增持”评级，建议投资者关注。