继周三核心CPI环比增速高于预期后，周四美国8月PPI环比也略超预期，但美国上周首次申请失业救济人数为三周来首次上升，且通胀降温仍在持续中，令市场小幅上调对美联储下周降息50个基点的押注，帮助推涨美股，美元下跌。被称为"美联储通讯社”的知名财经记者Nick Timiraos表示未来几个月的降息幅度将比首次降息25或50个基点更重要。

科技股推动标普四连阳，美元指数DXY走软推动非美货币普遍走高，并提振现货黄金创下历史新高，而美债普遍遭到抛售，尤其是长期债券表现不佳，此外，由于飓风“弗朗辛”导致油田生产停工，美油涨逾2%。

经济展望不佳令欧洲央行如期在年内第二次降息25个基点，行长拉加德警告利率将保持限制性，两年期德债收益率涨超7个基点，欧元从四周低位止跌转涨。市场认为10月欧洲将按兵不动，12月再恢复降息。

市场小幅上调对美联储首次大幅降息的预期

美股主要指数早盘下跌后集体收高，标普大盘四日连涨，小盘股指和纳指100分别收涨1.22%和0.97%跑赢大盘指数，博通、Meta、谷歌、英伟达等科技股涨幅突出：

• 美股三大指数全线上涨：标普500指数收涨41.63点，涨幅0.75%，报5595.76点。与经济周期密切相关的道指收涨235.06点，涨幅0.58%，报41096.77点。科技股居多的纳指收涨174.15点，涨幅1.00%，报17569.68点。纳指100收涨0.97%。衡量纳指100科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收涨1.02%。对经济周期更敏感的罗素2000指数收涨1.22%。恐慌指数VIX收跌3.50%，报17.07。

小盘股指（大规模空头挤压）和大型股科技股（避险资金和英伟达）涨幅居前，而道指涨幅靠后

• 美股行业ETF几乎全线收涨。全球航空业ETF涨1.37%，网络股指数ETF涨1.27%，可选消费ETF也涨1.13%，能源业ETF、科技行业ETF、全球科技股指数ETF至少涨超0.8%表现靠前，半导体ETF涨超0.2%涨幅最小，生物科技指数ETF则跌0.04%。

• 标普500指数11个板块全线上涨。房地产板块收涨0.1%，金融板块收涨0.12%，公用事业板块收涨0.17%，医疗保健板块收涨0.31%，必选消费板块收涨0.56%，工业板块收涨0.72%，信息技术/科技板块收涨0.82%，原材料板块收涨0.91%，能源板块收涨0.94%，可选消费板块收涨1.15%，通信服务板块收涨2.01%。

• “科技七姐妹”全线上涨。英伟达收涨1.92%。亚马逊收涨1.34%，微软收涨0.94%，“元宇宙”Meta收涨2.69%，苹果跌超1%后收涨0.05%，特斯拉收涨0.74%，谷歌A收涨2.34%，美国加州生成式AI公司Gemini Data Inc.起诉谷歌公司，指控其机器人聊天工具Gemini窃取该公司的商标。

科技七巨头延续反弹势头

• 芯片股涨跌不一。费城半导体指数一度抹去1.7%的跌幅转涨，最终仍收跌0.24%。行业ETF SOXX收跌0.44%；英伟达两倍做多ETF收涨3.97%。安森美半导体收跌1.77%，英特尔收跌1.43%，科磊收跌2.08%，高通收跌0.95%，美光科技收跌3.79%，Arm控股收跌0.81%，迈威尔科技收跌0.79%，而阿斯麦持平，博通收涨3.97%，台积电美股收涨1.07%，AMD收涨0.61%。

• AI概念股涨多跌少。甲骨文收涨2.67%创收盘历史新高。C3.ai收涨6.82%，戴尔科技收涨3.08%，CrowdStrike收涨1.41%，Palantir收涨0.17%，Snowflake收涨0.88%，英伟达持股的AI语音公司SoundHound AI收涨0.62%，Serve Robotics收涨5.92%，BullFrog AI持平，BigBear.ai持平，而超微电脑收跌0.73%。

• 中概股涨跌不一。纳斯达克金龙中国指数跌1.5%后跌幅砍半，收跌0.79%，报5615.46点，脱离8月21日以来收盘最高。ETF中，中国科技指数ETF（CQQQ）收跌0.64%。中概互联网指数ETF（KWEB）收跌0.04%。

• 热门中概股中，造车新势力表现不佳，蔚来收跌5.71%，小鹏汽车收跌5.69%，理想汽车收跌3.58%，极氪收跌3.37%。新东方收跌2.04%，哔哩哔哩收跌1.41%，网易收跌1.27%，携程网收跌0.38%，腾讯控股ADR收跌0.17%，而唯品会收涨0.08%，百度收涨0.14%，京东收涨0.34%，蒙牛乳业ADR收涨0.57%，阿里巴巴收涨0.8%，美团ADR收涨1.91%，拼多多收涨2.15%。

• 其他重点个股中：（1）Adobe第三财季业绩好于预期，但第四财季指引欠佳，股价盘后曾跌超10%。（2）甲骨文高管预计2026财年营收至少660亿美元。2029财年至少营收1040亿美元，届时的EPS将增长20%，盘后一度涨超6%至新高。（3）礼来美股收涨1.53%，斥资18亿美元扩建爱尔兰工厂，加大减肥药生产。（4）伯克希尔A收跌0.69%，巴菲特主要副手Ajit Jain对所持伯克希尔A类股减少过半。（5）新冠疫苗业务骤减令莫德纳到明年销售额预期不佳，将削减10亿美元成本，盘初一度跌超19%至10个月最低。

欧洲央行降息后欧洲股市收高，欧元区蓝筹股指数和德国股指均涨超1%：

泛欧Stoxx 600指数收涨0.8%，报512.08点。科技股和矿业股分别上涨2%和2.38%。成分股中，诺和诺德股价盘中一度涨3.08%，创一个月来最大单日涨幅，有消息称，该公司实验性的减肥药可能比现有的Wegovy注射剂更有效。

德国股指收涨1.03%。法国股指收涨0.52%。意大利股指收涨0.84%。西班牙股指收涨1.08%。英国股指收涨0.57%。

PPI报告好坏参半，30年期国债拍卖不温不火，美债收益率全线上行，中长期美债收益率涨超2个基点，欧洲央行行长拉加德警告“利率将保持限制性”，两年期德债收益率涨超7个基点：

• 美债：尾盘时，对货币政策更敏感的两年期美债收益率涨0.40个基点，报3.6455%，20:41刷新日低至3.6102%，随后在00:41刷新日高至3.6995%。美国10年期基准国债收益率上涨2.62个基点，报3.6796%，欧洲央行于北京时间20:15宣布降息（靴子落地）时回升至3.67%，20:30发布美国PPI等数据时转而跌至3.6347%刷新日低，之后震荡上行，01:24刷新日高至3.7040%。

• 欧债：欧元区基准的10年期德债收益率上涨3.9个基点，北京时间20:15欧洲央行宣布降息后、20:30发布美国PPI数据之前转跌，欧洲央行行长拉加德新闻发布会期间刷新日低至2.097%，随后反弹，22:56刷新日高至2.160%。两年期德债收益率涨7.3个基点，为四周来最大涨幅。法国10年期国债收益率涨2.2个基点，意大利10年期国债收益率涨0.1个基点。英国10年期国债收益率涨2.0个基点，两年期英债收益率涨2.7个基点。

在惨淡的拍卖之后，30年期美债收益率重新突破4.00%

美国PPI发布日美元指数DXY跌0.43%，预计下周英国央行按兵不动令英镑脱离三周低位，日元升穿142逼近年内高位，离岸人民币涨超120点升穿7.12元。比特币涨超1%升破5.8万美元至一周新高：

• 美元：衡量兑六种主要货币的一篮子美元指数DXY下跌0.43%，报101.244点，北京时间20:30发布美国PPI数据后转跌并持续走低。

• 彭博美元指数跌0.42%，报1229.91点，日内交投区间为1236.40-1229.67点。

美元下跌推动欧元反弹

• 非美货币普遍走高，欧元涨超0.5%：欧元兑美元涨0.55%，报1.1073，英镑兑美元涨0.62%，美元兑瑞郎跌0.12%；商品货币对中，澳元兑美元涨0.73%，纽元兑美元涨0.73%，美元兑加元涨0.05%。

• 日元涨穿142：日元兑美元尾盘涨0.37%，报141.83日元。日本央行审议委员田村直树表示，必须在2026财年的长期预测期后半段，将短期利率至少推高至约1%，以稳定实现2%的通胀目标。

• 离岸人民币：离岸人民币（CNH）兑美元尾盘涨103点，报7.1190元，盘中整体交投于7.1330-7.1172元区间。

• 加密货币多数上涨。市值最大的龙头比特币尾盘涨0.92%，报58395.00美元。第二大的以太坊尾盘涨0.28%，报2358.00美元。

比特币延续反弹势头，重回58000美元上方

由于飓风“弗朗辛”扰乱墨西哥湾油田生产，美油盘中涨超3.7%上逼70美元大关，美国库存数据带动天然气涨超3.8%：

• 美油：WTI 10月原油期货收涨1.66美元，涨幅2.46%，报68.97美元/桶。美油全天维持涨势，美股早盘刷新日高涨超3.7%上逼70美元整数位。

• 布油：布伦特11月原油期货收涨1.36美元，涨幅1.92%，报71.97美元/桶。布油全天维持涨势，美股早盘刷新日高涨逾3.2%上逼73美元整数位。

• 消息面上，国际能源署（IEA）公布月报下调今年油需增长预期7%，称即使OPEC+在明年完全取消恢复日均220万桶产量的计划，也无法避免供应过剩。汇丰表示，OPEC+无论采取何种供应举措，都有可能伤害油价，维持减产可能在一开始有助于价格上涨，但此举也可能被视为对全球需求增长疲软的“含蓄承认”。

• 天然气：美国10月天然气期货收涨3.83%，报2.3570美元/百万英热单位。美国能源信息署（EIA）数据显示，美国上周EIA天然气库存增加400亿立方英尺，周环比增幅1.20%（之前一周增幅0.39%），至3.39万亿立方英尺（之前一周3.35万亿立方英尺）。

油价延续反弹势头，美油盘中再次上逼70美元大关

市场预期美联储下周将降息，美元走软提振金价涨近2%创历史新高，钯金涨超4%至五个月高位，伦铜涨1.4%为两个月最大涨幅：

• 黄金：COMEX 12月黄金期货尾盘涨1.78%，报2587.60美元/盎司，尾盘时刷新历史高位至2588.50美元。现货黄金延续稍早前涨势，北京时间20:30发布美国PPI数据后持续上扬，尾盘时最高涨约1.9%至2560.13美元，再创历史新高，最终现货黄金涨1.84%，报2558.07美元/盎司。

• 白银：COMEX 12月白银期货尾盘涨4.48%，报30.225美元/盎司。现货白银全天维持涨势，美国8月PPI及首申数据公布后持续拉升，尾盘时最高涨超4.3%升破29.90美元，最终现货白银涨4.19%，报29.8792美元/盎司。

• 钯金大幅上涨，受益于空头回补，有分析师称，钯金是俄罗斯镍生产的副产品，若该国考虑限制镍出口则可能压低这两种金属的产量，加剧钯金市场目前的供应短缺。

• 伦敦工业基本金属集体上涨。经济风向标“铜博士”涨超1.37%，报9216美元/吨。伦锌涨超3.10%。伦镍收涨24美元。伦铝涨约1.90%。伦锡涨超1.49%，伦铅涨幅1.91%。

• COMEX铜期货涨1.65%，报4.2105美元/磅。

美元疲软推动现货黄金站上2550美元，创历史新高

以下为9月12日23:00以前更新内容

美国8月PPI环比升幅略超预期，截止发稿，标普纳指小幅走高，道指转跌，但三大指数均曾短线转跌：

• 美股三大指数多数上涨：标普500大盘跌超0.3%后涨近0.3%，后转跌。与经济周期密切相关的道指涨近0.3%后跌近0.5%。科技股居多的纳指跌超0.3%后涨近0.6%。

• 美股盘初，主要行业ETF涨跌不一，黄金ETF涨逾1%，生物科技指数ETF跌近0.8%。

• “科技七姐妹”涨跌不一。英伟达续涨一度涨超2.7%，Meta一度涨超1.9%，谷歌A盘初涨近2.2%后涨幅砍半，亚马逊涨超0.9%后跌超0.5%，特斯拉曾涨近1.5%后转跌，苹果一度跌超1.2%，微软一度跌超0.7%。

• 芯片股跌多涨少。费城半导体指数跌超1.7%后涨超0.5%；安森美半导体一度跌逾3.3%，英特尔一度跌超2.9%，高通一度跌逾2%，而博通一度涨逾4.9%，台积电美股一度涨超1.4%。

• AI概念股涨跌不一。Serve Robotics一度涨超9.5%，C3.ai一度涨超3.5%，戴尔科技一度涨超3.3%，甲骨文一度涨超3.1%，超微电脑跌超2.8%后又涨超0.9%，Snowflake一度跌超0.5%。

• 中概股多数下跌。纳斯达克金龙中国指数一度跌超1.5%。热门中概股中，造车新势力普跌，小鹏汽车一度跌超8.1%，蔚来一度跌超8.9%，理想汽车一度跌超4.6%，极氪一度跌超3.8%，哔哩哔哩一度跌超3.3%，而美团ADR一度涨近2.6%，拼多多一度涨超3.2%。

• 纽约期金突破2580美元创历史新高，金银铜矿业股普涨。B2gold涨9.3%，科尔黛伦矿业涨超6.9%，AG涨超5.7%，泛美白银涨约5%，哈莫尼黄金涨超4.6%，巴里克黄金涨超3.6%，赫克拉矿业涨超3.5%，黄金矿工因素指数ETF涨超3.4%，金矿股ETF涨超3.3%，纽蒙特矿业涨超3.2%。铜矿股普涨，MUX目前涨约4.7%，ERO涨超3.3%，伦丁矿业ADR和南方铜业公司至少涨2.2%，泰克资源ADR涨超1.8%，自由港涨超1.4%表现靠后，铜矿ETF涨超1.3%，美国铜指数ETF涨超0.4%。

【以下为21:50以前更新内容】

隔夜公布的美国8月CPI数据支持了美联储下周降息的预期，提振全球市场风险偏好。9月12日周四晚间，美国PPI数据、首申数据相继出炉。

美国8月PPI同比增长1.7%，核心PPI同比增长2.4%持平上次，均符合预期；上周首次申请失业救济人数23万人超过预期。数据公布后，黄金再创新高，利率互换市场持稳，预计美联储年内总计降息100个基点。美股小幅高开，黄金股普涨，半导体股多数下跌。

此外，欧洲央行公布最新利率决议，将关键存款利率下调25个基点，而主要再融资和边际贷款利率下调60个基点。数据公布后，欧股维持涨势波动不大，欧元小幅走高。

今日亚太股市主要股指全线上涨，芯片科技股领涨，SK海力士涨7%，台积电涨5%。

PPI、首申数据公布，美股小幅高开。纳指涨0.04%，半导体股多数下跌，黄金股普涨。现货黄金触及2550美元/盎司，再创历史新高。

欧洲央行降息25个基点，欧元小幅走高，欧股变动不大。欧股普涨，银行股延续涨势，德意志银行、德国商业银行涨超1%。

亚太股市大涨，日韩涨幅居前。MSCI国际亚太指数涨超1%，盘中创下近一个月来的最大涨幅。日经225指数收盘上涨3.4%，势将结束此前连续7个交易日连跌的态势。韩国首尔综指收涨2.3%。中国台湾证交所加权股价指数一度上涨2.8%，创一个月来盘中最大涨幅。印度股市收涨，NIFTY指数和SENSEX指数盘中创历史新高。

芯片股领涨亚太股市。日股方面，英特尔和台积电供应商Lasertec、瑞萨电子涨超3%；韩股方面，SK海力士涨7.12%，韩美半导体涨超5%。台积电涨近5%。

“特朗普交易”持续，比特币震荡上扬，日内涨幅达2.5%。

【21：45更新】

现货黄金持续上扬，将历史新高刷新至2550美元/盎司，较日低走高近40美元。

【21：35更新】

美国8月PPI环比升幅略超预期，美股小幅高开，道指涨0.03%，标普500指数涨0.05%，纳指涨0.04%。

新能源汽车股普跌，特斯拉跌约1%，小鹏汽车跌约4%，理想汽车跌约2%。半导体股多数下跌，美光科技跌约6%，英伟达跌约1%。

黄金股普涨，科尔黛伦矿业涨5%，金罗斯黄金涨约2%。

【21：15更新】

现货黄金持续走高，触及2540美元/盎司，再创历史新高，日内涨1.08%。现货白银日内涨超2%，现报29.30美元/盎司。

【20：50更新】

现货黄金走高，站上2530美元/盎司，最高触及2534美元，创历史新高。

【20：40更新】

美国8月PPI同比增长1.7%，核心PPI同比增长2.4%，均符合预期。美国9月7日当周首次申请失业救济人数23万人，超过预期22.7万人。

数据公布后，美股三大股指期货小幅回落。纳指100指数期货涨幅收窄至0.07%，道指期货现涨0.14%，标普500指数期货现涨0.13%。美元指数短线走高十余点，现报101.76。

利率互换市场持稳，预计美联储年内总计降息100个基点。

【20：30更新】

9月12日周四，欧洲央行公布最新利率决议，将关键存款利率下调25个基点，而主要再融资和边际贷款利率下调60个基点。与此同时，欧洲央行下调2024年、2025年及2026年GDP增速预期。

决议公布后，欧洲市场波动不大，交易员削减欧洲央行利率预期，预计年末前将再降息36个基点。数据公布后，欧元兑美元短线走高十余点，报1.1019。欧股维持涨势，变动不大。

数据公布前，意大利10年期国债收益率下跌2个基点，至3.52%，为去年12月以来新低。

【19：05更新】

印度NIFTY指数收盘涨1.59%，报25,313.85点，盘中一度创历史新高。 印度SENSEX指数收盘涨1.77%，报82,962.71点，盘中亦创历史新高。

【16：55更新】

美股三大指数期货小幅走高，纳指期货涨0.26%。

主要科技股多数上涨，英伟达涨0.8%，谷歌A涨近1%。

新能源汽车股普跌，理想汽车、小鹏汽车、蔚来跌逾2%，特斯拉跌近1%。

【16：40更新】

欧股主要股指高开，德国DAX指数涨1%，英国富时100指数涨1.2%，欧洲斯托克50指数涨1.2%，意大利富时MIB指数涨1%，法国CAC40指数开盘涨1.16%。目前涨幅如下：

欧股“十一罗汉”多数上涨，德意志银行、德国商业银行延续涨势涨超1%。报道称德商银行愿意与裕信银行进行合并谈判。

亚太股指大涨，截至收盘，韩国首尔综指收涨2.3%。日经225指数收盘上涨3.4%，报36833.27点。日本东证指数收涨2.4%。软银集团涨超7%，日立涨超5%。

此外，印度NIFTY指数目前涨超1%。

【11:34更新】

MSCI国际亚太指数现涨1.47%。

亚太芯片股普涨。日股Advantest、韩股SK海力士均涨超7%。

【8:12更新】

日经225%高开1.55%，后涨幅迅速扩大至3%。

比特币日内跌0.12%，报5.75万美元/枚。