金吾财讯 | 天风证券发研报指，美团(03690)24Q2收入823亿元，超一致预期2%；EBIT113亿元，超一致预期29%。调整后净利润约136亿元，超一致预期28%。分业务来看，核心本地商业收入607亿元，超一致预期1%；新业务收入216亿元，超一致预期5%。

该行续指，公司24Q2经营亏损同比收窄至13亿元。24Q2新业务收入216亿元；经营亏损13亿元，好于一致预期38%。公司通过提高产品质量和加强供应商合作，提升美团优选运营效率，导致单品价格和价格加价比率的增加。公司进一步优化履约、改善了营销效率，并优化了资源配置，从而显着减少了亏损。小象超市在产品、运营和履约方面取得显着进展，实现高于行业同行的增长，并提高效率。其他新业务，包括B2B食品配送服务、RMS、共享单车和充电宝，都实现健康增长和效率提升。

该行表示，美团的核心竞争力在于强大的商户基础以及积累数十年的用户的真实评价，现阶段来看自身护城河依然稳固。现阶段来看，外卖业务壁垒稳固，外部竞争格局逐步清晰，未来美团核心本地商业盈利能力有望持续加强，新业务减亏顺利。考虑到公司业绩超预期，盈利能力持续释放，该行预测美团 2024-2026年收入分别为3347/3843/4333亿元(前值3292/3809/4293亿元)，净利润(Non-IFRS)分别为408/606/724亿元(前值364/530/650亿元)，维持“买入”评级。