金吾财讯 | 东方证券发研报指,BOSS直聘(02076)发布24H1业绩,上半年实现营收36.20亿元,同比+30.9%,实现净利润6.59亿元,同比+92.5%,经调整净利润12.49亿元,同比+53.6%。收入拆分看,KA客户实现营收8.12亿元,同比+47.1%,中型客户营收12.46亿元,同比+25.1%,小型客户营收15.19亿元,同比+28.4%。业绩快速增长主要得益于强劲的用户增长,且用户类型更加丰富,如蓝领、中小企业及低线城市用户。
该行续指,24H1公司月平均活跃用户数达5060万,较23年同期增长21.3%,且24H1“平均日活跃用户数/月活跃用户数”指标达25.2%,与23年同期持平,公司继续保持在线招聘平台龙头地位。据灼识咨询报告,预计到2026年中国蓝领线上招聘的市场规模按收入计算,将达到1524亿元,2021年至2026年的复合年增长率为36.3%,增速跑赢白领线上招聘市场,及整个线上招聘市场大盘。BOSS直聘在蓝领求职市场更具优势,主打的移动端降低了B&C双端的使用门槛;“直聊”模式省略简历环节,直接交换联系方式即可沟通;平台的智能匹配,能主动帮助蓝领求职者找到适配的工作岗位,有望在蓝领招聘、下沉市场领域争取更大市场份额。
该行表示,因宏观环境恢复缓慢,招聘需求低于预期,该行下调了公司收入端预测,并上调了费用端开支预测,预计24-26年经调整净利润为21.90/31.92/37.50亿元(原24-25年预测25.97/34.94亿元),采取自由现金流估值,对应市值为573.84亿元,港币兑人民币0.92,对应629.96亿港元,目标价69.98港元/股,维持“买入”评级。
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