金吾财讯 | 东方证券发研报指，BOSS直聘(02076)发布24H1业绩，上半年实现营收36.20亿元，同比+30.9%，实现净利润6.59亿元，同比+92.5%，经调整净利润12.49亿元，同比+53.6%。收入拆分看，KA客户实现营收8.12亿元，同比+47.1%，中型客户营收12.46亿元，同比+25.1%，小型客户营收15.19亿元，同比+28.4%。业绩快速增长主要得益于强劲的用户增长，且用户类型更加丰富，如蓝领、中小企业及低线城市用户。

该行续指，24H1公司月平均活跃用户数达5060万，较23年同期增长21.3%，且24H1“平均日活跃用户数/月活跃用户数”指标达25.2%，与23年同期持平，公司继续保持在线招聘平台龙头地位。据灼识咨询报告，预计到2026年中国蓝领线上招聘的市场规模按收入计算，将达到1524亿元，2021年至2026年的复合年增长率为36.3%，增速跑赢白领线上招聘市场，及整个线上招聘市场大盘。BOSS直聘在蓝领求职市场更具优势，主打的移动端降低了B&C双端的使用门槛；“直聊”模式省略简历环节，直接交换联系方式即可沟通；平台的智能匹配，能主动帮助蓝领求职者找到适配的工作岗位，有望在蓝领招聘、下沉市场领域争取更大市场份额。

该行表示，因宏观环境恢复缓慢，招聘需求低于预期，该行下调了公司收入端预测，并上调了费用端开支预测，预计24-26年经调整净利润为21.90/31.92/37.50亿元(原24-25年预测25.97/34.94亿元)，采取自由现金流估值，对应市值为573.84亿元，港币兑人民币0.92，对应629.96亿港元，目标价69.98港元/股，维持“买入”评级。