金吾财讯 | 中信建投发研报指，名创优品(09896)上半年实现收入人民币77.59亿元，同比增长25.0%；实现归母净利润11.70亿元，同比增长16.4%；实现经调整净利润为人民币12.42亿元，同比增长17.8%。公司国内和海外门店均实现较快增长，坚定直营布局全球最大消费市场的美国以及全球供应链体系，再造新的成长路径。IP产品占比的持续提升和TopToy业态的渐入佳境为领先行业的利润率提供保障。

该行指，中国分部业务稳定，IP战略持续提升公司毛利率，美国市场的布局依旧是下一阶段最为关键的看点。公司财务年度已调整为与自然年一致，考虑到美国直营门店的快速布局，该行更新盈利预测为：26.09、31.71、36.97亿元，对应PE为14、12、10，维持“增持”评级。