近日，冠捷科技（000727.SZ）披露了2024年半年度报告，公司业绩较去年同期有所反弹，但公司股价却一蹶不振，一直在低位徘徊。

业绩回暖，股价反跌近30%

报告显示，冠捷科技2024年上半年营业收入为268.02亿元，同比增长7.04%；归母净利润为5339.08万元，同比增长21.22%；扣非归母净利润为-2093.48万元，同比下降113.79%。

业绩增长之下，公司毛利净利下降明显，盈利能力变差。2024年上半年，冠捷科技毛利率为11.27%，同比下降10.94%；净利率为0.67%，同比下降3.01%。经营活动净现金流为-1.59亿元，同比下降114.02%。

与此同时，冠捷科技应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为30.99%、34.85%、34.96%，持续增长。

在负债方面，冠捷科技短期债务压力明显。数据显示，冠捷科技2024年上半年资产负债率为73.82%，同比下降0.6%；流动比率为1.05，速动比率为0.65；总债务为93.46亿元，其中短期债务为93.46亿元，短期债务占总债务比为100%。公司现金期末余额43.97亿元，同比增长16.51%，还不能覆盖短期债务。

目前来看，业绩有所增长的冠捷科技，经营改善并不明显，公司仍面临不小的困境。

在市场表现上，截至到2024年9月2日收盘，2024年以来冠捷科技股价跌幅达到26.87%，年跌幅接近30%。截至到2024年9月3日14:19，公司二级市场报价1.97元/股，涨幅1.55%。

在股价跌跌不休的过程中，2024年冠捷科技披露，10大股东中的香港中央结算公司，较上期持股减少1989.29万股，变动比例下降0.44%。

四年已过，半途而终的保壳之战

公开资料显示，冠捷科技现为全球第一大显示器及领先的液品电视智能制造企业，专注智能显示终端业务，主要产品包括显示器、电视、影音，公司曾用名华东电子、华东科技、G华电、*ST东科，1997年5月20日即登陆深市主板。

上市20余年，冠捷科技不仅几经更名，其主营业务也多次变换，但业绩始终难以维持平稳增长。

四年前的2020年9月，华东科技卖出了原先的业务，同时收购了冠捷有限51%股权，将业务重心转移到了智能显示终端制造领域，之后也更名为冠捷科技。

据了解，华东科技当年为避免退市，公司计划收购冠捷科技100%股权，收购将分成两个方案先后实施，其中包括重大资产出售及支付现金购买冠捷科技51%股权方案和发行股份购买冠捷科技49%股权并配套募集资金方案。

2021年3月14日，冠捷科技计划再次推动重组，拟向中国电子、华电有限、产业工程、群创光电、瑞达集团、Bonstar发行股份购买其合计持有的冠捷有限49%股权。不过在经历了冠捷有限业绩变脸之后，宣布对剩余股权的收购告吹。

如今已经过去了四年，冠捷科技的重组之路至今也没有如期完成，股价也由重组后的3.01回落到今天的1.95元/股左右。

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