金吾财讯 | 浙商证券发研报指，海底捞(06862)上半年实现收入214.91亿元（yoy+14%），实现归母净利润20.38亿元，实现核心经营利润27.99亿元（yoy+13%），业绩双位数增长主要源于翻台率同比大幅提升，核心经营质量持续向上。公司公告中期派息19.39亿元，分红率约95%，超越2023年度分红率，为上市以来最高，当前动态年化股息率约6%，股东回报可观。结合实控人股权比例较高，该行预计长期持续大比例分红可期。

该行指，公司为我国直营餐饮第一品牌，历经30年发展影响力辐射全国。考虑到公司开店前景仍然广阔，结合当下内部管理提升已初现成效，翻台率、开店、盈利能力有望再次同步向上。该行预计公司2024-2026年实现归母净利润46/52/56亿元，同比分别增长3%/12%/7%，对应PE估值分别为16/14/13倍。考虑公司龙头地位、结合较高股息率水平，应享受估值溢价，维持海底捞“买入”评级。