金吾财讯 | 华安证券发研指，携程集团(09961)二季度收入录得127.88亿元（yoy+13.56%，qoq+7.28%），略高于一致预期0.30%；经营利润录得35.55亿元（yoy+19.42%），高于一致预期2.18%；GAAP净利润录得38.88亿元（去年同期为6.48亿元），明显高于一致预期27.4%；Non-GAAP净利润录得49.85亿元（yoy+45.2%），明显高于一致预期39.5%。

该行指出，国际航班能力恢复到疫情前水平的75%左右，在二季度，公司出境酒店和机票预订量与2019年相比恢复到100%，超过行业平均水平的20%至30%；二季度公司国际OTA平台（trip.com）的总收入同比增长约70%，其中来自APAC地区的显著的76%的收入增长，二季度trip.com占集团总收入的10.5%，交通到酒店的交叉销售能力持续提高，酒店收入占比提升至35%-40%区间。于2024年上半年，到中国的入境旅游数量也出现了显著增长，同比增长了150%。同期来自免签证国家的游客激增了190%。二季度Trip.com平台上入境酒店和机票预订量同比增长约200%，入境旅游目前对Trip.com整体业务贡献超过25%。

该行表示，预计2024/2025/2026年公司收入521.52/599.65/682.89亿元，实现同比+17.0%/+15.0%/+13.9%；预计实现经调整净利润164.0/198.8/221.5亿元，实现同比+25.5%/+21.2%/+11.4%，维持“买入”评级。