金吾财讯 | 交银国际发研报指，华润电力(00836)上半年核心盈利同比上升23.8%，优于该行预期的10.7%，主要原因是公司火电分部利润高于该行预期。期内，公司火电/新能源分部纯利同比+75%/-12%。今年上半年，公司风电和光伏新增并网装机合计约0.93吉瓦，相对该行估计全年目标8吉瓦仍有一定距离。管理层补充下半年仍会积极研究风/光项目收购。

该行下调公司2024/25年盈利预测16.7%/7.0%，以反映上半年能源利用小时偏低的情况，当中该行下调了新能源发电量预测5%。虽然如此，该行预期公司2024年每股利润仍有17%的同比增长。该行下调目标价至26.83港元（前为27.55港元）以反映盈利下调，维持买入评级。该行认为公司目前估值已大致反映了对限电率上升的预期，未来估值的提升将取决于运营情况及项目收购的进展。