金吾财讯 | 国信证券发研指，绿城中国(03900)2024上半年实现营业收入695.6亿元，同比增长22.1%；归母净利润20.5亿元，同比下降19.6%；剔除汇兑损益、资产减值等因素的核心净利润49.5亿元，同比增长27.5%。公司归母净利润下降的主要原因是计提资产减值及公允价值减少共17.5亿元，同比增长279%。

该行指出，2024上半年公司实现总销售面积591平方米，同比下降2.1%；实现总销售金额1256亿元，同比下降5.7%，显着优于行业平均水平，其中自投销售854亿元，归属公司权益金额为608亿元，权益比提升7pct至71%。公司聚焦高能级城市，一、二线销售额占比高达80%，首开去化率为78%，回款率超过100%，继续维持高位。分区域看，公司长三角、环渤海区域分别占销售总额的71%、12%。

该行表示，虽然公司有一定的计提减值压力，但公司聚焦优势城市，销售显着优于行业平均水平，且结算项目的权益比上升，故该行微调此前的盈利预测，预计公司24/25年归母净利润分别为32.0/32.7亿元（原值34.6/37.1亿元），对应EPS分别为1.26/1.29元，对应当前股价的PE分别为3.8/3.7X，维持“优于大市”评级。