8月27日，士兰微获国信证券买入评级，近一个月士兰微获得4份研报关注。

研报预计24-26年士兰微归母净利润0.88/3.52/6.11亿元，公司集成电路营收实现20.35亿元，优势产品IPM模块营收为14.13亿元，市场份额持续提升。此外，公司碳化硅主驱模块已批量交付，碳化硅产能持续释放。基于自主研发的Ⅱ代SiCMOSFET芯片汽车主驱模块已通过吉利、汇川等客户验证，并开始批量生产和交付；第Ⅲ代平面栅SiCMOSFET技术的开发已初步完成。

研报认为，由于公司持有昱能科技、安路科技股票，其价格波动对公司归母净利润影响较大；此外由于分立器件产品价格下跌，毛利率低于预期；结合公司分立器件当前产品毛利率，下调平均毛利率，预计24-26年归母净利润0.88/3.52/6.11亿元，对应PB2.7/2.6/2.5x，维持“优于大市”评级。

风险提示：碳化硅拓展不及预期，下游需求不及预期。