2024年8月25日，用友网络获国金证券买入评级，近一个月用友网络获得2份研报关注。

研报预计2024-2026年公司实现营业收入110.98/126.44/144.87亿元，同比增长13.3%/13.9%/14.6%；实现归母净利润0.54/4.11/7.20亿元。研报认为，公司积极推进全面订阅化，云服务收入高增。24年上半年云服务业务实现收入2.85亿元，同比增长21.3%。公司来自大型企业客户收入为23.88亿元，同比增长11.2%，其中云收入为17.65亿元，同比增长16.8%。用友BIP3支持信创适配与安全合规，有望帮助大型企业实现国产价值替换。此外，公司加快拓展海外市场，新设印尼、越南、日本、墨西哥、德国和阿联酋子公司，并加强在菲律宾、柬埔寨和缅甸等地区的业务覆盖，上半年海外子公司合同签约金额同比增长34%。

风险提示：宏观经济下行风险；市场竞争加剧风险；政策推进不及预期。