金吾财讯 | 国联证券发研报指，香港交易所(00388)2024H1实现收入及其它收益106.21亿港元，yoy+0.4%；核心业务收入96.9亿港元，yoy-0.4%；EBITDA76.61亿港元，yoy3%；归母净利润61.25亿港元，yoy-3%。

该行表示，2Q24市场交投大幅回升，整体市场后续有望进一步修复。其中，(1)现货市场：2024H1现货市场ADT1104亿港元，yoy-4%,较2023H2上升17%；2024Q2现货市场ADT1216亿港元,yoy+18%/qoq+22%；2024H1实现北向ADT1302亿元,yoy+19%,南向ADT375亿港元,yoy+11%。(2)ETP市场:2024H1ETPs-ADT达144亿港元，yoy+4%，为半年度新高。(3)IPO市场：2024H1港交所上市公司30家，IPO募资额134亿港元，yoy-25%，2024Q2新股市场有所复苏，2024Q2新上市公司18家，qoq+50%，募资总额86亿港元，qoq+79%。后续IPO申请储备依然良好，截至2024年6月末有107家申请在处理中。

该行续指，(1)公司2024H1实现交易及交易系统使用费32.9亿港元，yoy+3%,主因衍生品成交合约数增加。(2)结算费及交收费21.25亿港元，yoy+5%，主因沪深股通平均每日成交金额上升使得结算费上升。(3)上市费7.25亿港元，yoy-8%。(4)公司2024H1实现投资收益净额25.21亿港元，yoy-6%,主因保证金及结算所基金的投资收益净额有所减少；公司资金的投资净额9.01亿港元，yoy+10%。

该行预计公司2024/2025/2026收入分别为21,927/23,768/26,393百万港元，同比+7%/+8%/+11%；归母净利润分别为12,398/12,980/14,324百万港元，同比+5%/+5%/+10%；EPS分别为9.78/10.24/11.3港元。该行依然看好公司短期的盈利修复能力和长期的增长空间，维持“买入”评级。