金吾财讯 | 广发证券发研报指，中银航空租赁(02588)上半年经营收入及其他收入总额11.74亿美元，同比增长11%，净利润4.60亿美元，较2023年上半年的2.62亿美元增长76%。剔除减值影响后，核心净利润同比增长10%。

该行续指，24H1财务费用3.58亿美元，较23H1的2.96亿美元增加20.6%，年利率由23H1的3.9%升至24H1的4.6%。随着美联储降息预期扩大，公司负债拖累有望随之下行，贡献利润弹性。本轮业绩仍然受负债端拖累明显。

该行表示，扣除俄罗斯保险赔付影响后，25年核心净利润有望在降息、成本下行背景下放大增速，预计25年净利润8.4亿美元。基于24年bvps9.1美元，合理估值1.2xpb，对应合理价值85港元/股，(按照1美元=7.83港元)，给予“买入”评级。