金吾财讯 | 方正证券发研报指，金蝶国际(00268)2024年上半年，公司实现营收28.70亿元，同比增长11.85%；净亏损约2.18亿元，同比减亏23.24%。

该行表示，公司作为国内ERP行业领军，在云转型趋势下业绩有望持续高质量增长。叠加毛利率及费用率剪刀差持续扩大，公司亏损或将延续收窄并在2025年实现扭亏。

该行预计公司2024~2026年总营收66.85/78.40/92.23亿元，同比增长15.62%/17.27%/17.65%；归母净利润-0.24/2.19/4.51亿元，对应PS2.9/2.5/2.1。可比公司中，用友网络、鼎捷软件、赛意信息均为ERP领域重要厂商，与公司业务重叠度较高。金山办公是国内办公SaaS软件厂商，其业务形态与付费模式与公司较为相似，同时在数字办公等领域与公司具有一定业务重合。四家可比公司2024~2026年平均预测PS为5.5/4.5/3.5。金蝶国际具有较高的估值性价比，给予“推荐”评级。