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腾讯“功劳簿”又变厚了

wallstreetcn ·  Aug 15 19:46

新王者冒头。

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作者 | 黄昱

编辑 | 周智宇

作为腾讯的支柱业务之一,腾讯游戏很久没有这么扬眉吐气了。

二季度,在DNF手游的带动下,腾讯游戏一扫阴霾,本土市场收入恢复增长,海外收入也在加速提升。而就在今年初,马化腾还曾痛批游戏不能躺在功劳簿上。

游戏发新芽,重新成为腾讯的增长动力,“互联网带头大哥”交出了一份含金量不低的成绩单。

腾讯8月14日发布上半年业绩报告显示,二季度,其实现营收1611.2亿元,同比增长8%,高于前两个季度的增速;Non-IFRS归母净利润同比增长53%至573.1亿元,超出市场预期。

其中,游戏的复兴固然让投资者们松了一口气,但真正让腾讯整体业绩企稳、盈利大幅提升的关键,在于其从2022年开始降本增效、收敛聚焦有了效果。

然而,互联网高速增长的时代已经过去,腾讯重回巅峰并不容易。要想稳住在投资者心中的“定海神针”形象,腾讯接下来必须在深挖护城河的同时,让视频号、小程序、AI大模型等多个“新芽”业务加速成长。

“王者回归”的号角已经吹响,腾讯正努力找回自己的最好状态。

新王

在互联网行业发展的黄金时代,腾讯叱咤风云,不仅坐上国内社交头把交椅,而且迅速成长为全球第一大游戏公司,手握《王者荣耀》和《和平精英》等国民级爆款游戏。

游戏业务是腾讯的现金牛,贡献了近三成的营收,不容有失。然而,近两年腾讯游戏却表现疲软,不仅没有再打造出新爆款,而且业绩基本处于横盘状态。

2023年全年腾讯国内外游戏收入仅为微增,四季度甚至双双出现了下降。到今年一季度,游戏业务收入还是不太理想,整体同比下滑0.4%至481亿元,其中海外游戏增长3%,国内游戏同比下降2%。

在腾讯努力打造新爆款,以扭转局面的背景下,今年5月上线的DNF手游,不负所望,成为了腾讯游戏业务增长拐点的关键催化剂之一。

腾讯财报显示,今年二季度,腾讯游戏板块收485亿元,创季度新高,国内和海外均同比增长9%,超出预期。其中本土市场游戏收入扭转了前两个季度的下滑,增长9%至346亿元;国际市场游戏收入达139亿元,同样实现了9%的加速增幅。

DNF手游无疑将再增厚腾讯游戏的功劳簿。上线两个多月来,DNF手游几乎稳居畅销榜第一,成为全球游戏市场最赚钱的游戏之一。

另据Sensor Tower商店情报平台显示,在5月最后的11天,该游戏在国内iOS市场的收入已经超过《王者荣耀》和《和平精英》的收入总和,使得5月腾讯游戏在移动端的收入实现了12%的增长。

投资研究机构晨星公司分析师Ivan Su在财报公布前曾表示,预计DNF手游将为腾讯2024年总收入贡献3%达220亿元。

腾讯管理层在此次业绩发布会上称,DNF手游激活了数百万IP粉丝,在前30天玩家留存率这一指标上表现良好,有望成为下一款长青热门游戏。

当然,光有一个DNF手游还远远不够扭转腾讯游戏二季度的局势。

腾讯表示,DNF手游和《英雄联盟》端游是推动国内游戏销售复苏的主要驱动力,同时《王者荣耀》《和平精英》等长青游戏在二季度恢复流水增长;而《绝地求生》手游则帮助加速了国际游戏销售增长。

使旗舰游戏重新焕发生机是腾讯游戏近年来一直努力的方向,显然,在经过一些列整顿优化后,如今终见成效。

摩根士丹利预计,今年二季度腾讯游戏的国际市场流水同比增长40%—50%,加上本土市场多款长青游戏回暖,下半年腾讯游戏的收入增速有望达到13%。

不过,有投资者认为,由于海外游戏大盘不算大,所以腾讯游戏在海外增长的空间还有,但国内不容乐观,整体来看持续稳定增长还会面临不小压力。

腾讯管理层也坦言,即便腾讯游戏二季度表现不错,但不可忽视的是,近年来其正面临极具挑战性的商业环境,推出成功的新游戏正变得越来越困难。为了维持现有游戏的可持续性,同时推动其增长,腾讯游戏必须不断创新,激发用户的兴趣。

长青游戏如何“长出新芽”,同时打造出新爆款游戏,是腾讯游戏如今的主线任务。

出击

除了游戏业务迎来复兴,腾讯二季度业绩另一备注关注的焦点,则在于利润持续实现了高增长。

据华尔街见闻了解,自2022年下半年以来,腾讯已经连续7个季度实现利润增速大于营收增速的新增长势头。

利润水平攀升的背后,是腾讯收入结构不断优化。简单来理解,就是放弃无效收入增长,聚焦高利润率业务增长。

财报显示,二季度,腾讯本土市场游戏收入、视频号广告收入、小游戏平台服务费及视频号商家技术服务费等高毛利率收入来源,均实现增长。

腾讯管理层透露,近期腾讯毛利润增长速度已达到收入增速的2倍多。这一现象主要受两大因素推动,首先是高利润业务的贡献增大,其次是其采取的一系列积极的成本管理措施。

当然,利润是无法始终维持高速增长。腾讯管理层指出,未来预计一些效率提升措施将达到预期目标,毛利润增长超越收入增长的趋势可能会放缓,从2倍的倍增效应降至1倍多。尽管如此,向更高利润率收入的转变是一个长远的趋势还将持续较长时间。

在开拓高利润收入的过程中,微信对腾讯如今的重要性已不必多说,它不仅是腾讯目前日活、生态最强壮的平台,还是腾讯寻求下一个强劲增长点的希望所在。

腾讯正在加速推进释放微信商业化的价值,而三年前上线的视频号,是腾讯打造微信生态商业闭环的重要一步。

腾讯财报显示,受益于视频号广告、AI提效等因素,腾讯广告收入二季度为299亿元,同比增长19%,连续多季度成为推动腾讯收入增长的最大动力。

对于视频号而言,今年重要的任务就是发展电商,这与广告业务相辅相成。但到目前,视频号电商仍在完善基建的过程中。

华尔街见闻注意到,近期,视频号不断调整类目的同时,还接连发布了“视频号小店升级为微信小店”、“微信小店0保证金试运营管理规则”两则重磅信息。

据悉,微信小店将支持店铺及商品信息在公众号(订阅号、服务号)、视频号(直播、短视频)、小程序、搜一搜等多个微信场景内流转。

显然,为了更好的促进视频号电商的发展,微信已经开始做出让步了。

腾讯方面透露,今年二季度,从视频号中获得闭环收入的创作者数量同比增长了两倍多。视频号促进电商发展,以系统的方式增强交易能力,为用户提供无缝的购物体验,并推动商家的销售。

同样是腾讯未来希望的还有AI,它不仅能成为腾讯业务发展的倍增器,还能为其B端业务打开新的增长空间,并让其在下一个超级流量入口的竞争中不缺位。

在AI大模型底层技术仍在不断迭代,C端商业化路径尚不明朗的背景下,腾讯选择了一条更注重实用性的道路,先服务腾讯自身业务,再通过腾讯云对产业开放大模型能力,C端则放慢脚步,直到今年5月才推出了独立的AIGC APP 元宝。

随着AI时代的到来,科技企业格局将迎来大洗牌。在这样一个关键的历史拐点,腾讯要想守住“铁王座”,那就要在深挖护城河的同时,抓紧AI带来的新机遇,促进老树长青,让“新芽”茁壮成长。

走过低谷,腾讯已经可以用更好的姿态去迎接新一轮的竞赛。

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