8月12日，招商蛇口获开源证券买入评级，近一个月招商蛇口获得3份研报关注。

研报预计招商蛇口发布2024年7月经营简报，公司销售降幅收窄，拿地聚焦核心城市，可售资源充足。虽然半年度受结转毛利率下降影响，结转业绩不及预期，但开源证券认为公司未来市占率有望持续提升。

研报认为，公司2024年7月实现销售金额158.6亿元，同比下降21.2%，实现销售面积76.9万方，同比下降3.3%。1-7月累计实现销售金额1168.1亿元，同比下降37.4%，实现销售面积515.6万方，同比下降32.5%。单月销售降幅持续收窄，销售规模维持行业前五。7月在上海和港中旅竞得宝山顾村地块，总地价31.1亿元，权益比例60%，1-7月公司获取8宗地块，总地价177.3亿元，均价18832元/平米。

根据业绩快报，公司2024H1实现营业总收入512.7亿元，同比下降0.3%；实现净利润14.2亿元，同比下降34.2%。公司上半年发行4笔超短融共47亿元，融资渠道畅通。8月公司拟发行不超50亿元公司债，其中三年期票面利率2.1%，五年期票面利率2.3%，融资成本保持低位。

风险提示：市场恢复不及预期、房价调控超预期、多元化业务运营不及预期。