2024年8月12日,金龙汽车获东吴证券买入评级,近一个月金龙汽车获得1份研报关注。研报预计公司2024-2026年营业收入为210/238/268亿元,同比+8%/+13%/+13%,2024-2026年归母净利润为3.1/6.3/8.9亿元,同比+306%/+105%/+42%。研报认为,本轮客车周期向上的核心催化来自于出口客车的销量高增,公司作为国内客车龙头之一把握本轮贝塔上行趋势,24Q2公司大中客销量为7684辆,其中出口大中客销量为3269辆,占大中客总销量的43%。
规模效应叠加应收账款减值转会,24Q2归母净利率创2021年以来新高。24Q2公司期间费用率为10.1%,同环比+1.3pct/-1.8pct。24Q2公司非经常性损益为1.13亿元,主要为单独进行减值测试的应收款项减值准备转回科目发生0.88亿元增厚公司利润。
前期受无人驾驶板块情绪涨幅较大,看好下半年以旧换新政策加码客车国内外需求共振向上。24年8月,新能源城市公交车及电池更新补贴细则出炉,明确补贴金额、截止时间,整体符合预期。
风险提示:全球经济复苏不及预期,国内外客车需求低于预期。