8月12日,贵州茅台获西南证券买入评级,近一个月贵州茅台获得22份研报关注。
研报预计贵州茅台2024-2026年EPS分别为69.46元、80.18元、91.87元,对应动态PE分别为21倍、18倍、16倍。在外部消费环境疲软的背景下,公司通过调整品项投放,优化渠道结构等方式从容应对,24H1营业总收入同比+17.6%,增长韧性超市场预期。此外,公司重视投资者回报,拟定《2024-2026年度现金分红回报规划》,期间现金分红比例不低于75%(过去5年常规分红均为51.9%),是当前分红比例最高的酒企;依据盈利预测,估算2024年现金分红比例75%及以上,对应当前股价的股息率为3.6%及以上,将有效提振投资者信心。研报认为,公司保持着“定力”和“信心”,正做好国内市场的“三个转型”,同步开拓海外市场,更好地满足消费者需求,以此实现自身稳健、健康、可持续发展。
风险提示:经济复苏或不及预期,市场竞争加剧风险。