金吾财讯 | 天风证券发研报指，思考乐教育(01769)预计24H1收入不少于3.8亿元人民币，同增超51.2%；归母净利不少于0.8亿元，同增超86.5%，其中包含共计约1090万元购股权福利开支(23H1为360万元)，剔除后归母净利不少于0.9亿元，同增超95.5%。

该行认为，此次政策提及教育和培训消费或具一定代表意义，行业需求状态扎实背景下，鼓励健康发展或具长远积极信号；随着运营环境的改善，头部机构有望因此受益，获得正面成长。此外，公司积极探索并推出游学业务及国际课程等举措；暑假以来，公司已举办英国、日本、美国等多项高校游学活动。该行认为，此举有望拓宽公司收入基础，为长远发展带来贡献。

该行续指，基于公司24H1正面盈利公告，该行上调24-26年盈利预测。该行预计2024-26年全年收入分别为9.8亿人民币、15.6亿人民币、22.0亿人民币(原值分别为9.7亿人民币、13.5亿人民币、18.3亿人民币)调后净利分别为2.0亿人民币、2.7亿人民币、3.3亿人民币(原值分别为1.4亿人民币、1.9亿人民币、2.3亿人民币)；EPS分别为0.36元人民币/股、0.49元人民币/股、0.60元人民币/股(原值分别为0.25元人民币/股、0.34元人民币/股、0.42元人民币/股)对应PE分别为13、9、8x。维持“买入”评级。