金吾财讯 | 华泰证券发研报指，特海国际(09658)8月2日发布盈利预警，预计1H24营收不低于3.7亿美元/yoy+14.2%；归母净利润预计亏损400-500万美元，主要是受汇兑损失、上市费用、开办费前置、政府补助减少影响。若剔除上述因素，预计实现中低个位数净利率，同比微升。

该行指，公司业绩表现基本符合该行前瞻预期（1H24前瞻收入：3.73~3.82亿美元，归母净利润：转亏）。公司24年以来翻台率显著提升、门店扩张提速、运营效能持续改善，该行预计2H24汇兑损失等非经常性因素影响或有所削减，中长期看，海外中餐需求广阔，公司先发优势突出，多品类业态积极孵化中，成长潜能充裕。

该行考虑上半年翻台情况和汇兑影响，该行预计24/25/26年扣非EPS为0.05/0.06/0.08美元（前值：0.08/0.1/0.11美元），考虑公司当前处于快速开店爬升期，开店成本前置拖累盈利，而中餐出海龙头稀缺性有望抬升估值，提高溢价率，参考可比公司25年Wind和彭博全球一致预期均值21倍PE，给予公司30X25年PE，目标价14.06港币（港币：美元=1:0.128）。维持“买入”评级。