金吾财讯 | 东北证券发研报指，新东方(09901)方发布FY2024Q4季报，2024年3-5月，公司净营收11.37亿美元/+32.1%，经营利润1053万美元/-78.1%，归母净利润2697万美元/-6.9%；Non-GAAP经营利润3632万美元/-53.8%，Non-GAAP归母净利润3693万美元/-40.5%；收入端超出此前指引11.02~11.27亿美元上限。预计FY2025Q1净营收(不包括东方甄选自营产品直播电商业务)为12.5~12.8亿美元/+31~34%。

该行认为，政策监管逐步清晰细化，新东方作为行业龙头在当前供需格局下优势凸显。考虑传统业务的持续修复及新业务的加速成长，预计FY2025-FY2027公司归母净利润为4.90/6.15/7.65亿美元，Non-GAAP经营利润为6.38/8.27/10.45亿美元，维持“买入”评级。