金吾财讯 | 汇丰环球研究发研报指，自7月份以来，香港地产股的表现已经超越了整体市场水平，尽管该行业在上半年仍然面临诸多挑战。尽管当前仍面临经济逆风及旅游业复苏慢于预期的情况，但该行业中的部分企业已经开始出现积极变化，主要得益于去杠杆化措施以及销售业绩的提升。随着行业的逐步正常化，预计每股股息周期的削减趋势将会终止，从而使得该行业对投资者更具吸引力。汇丰预计房地产开发商的盈利可能继续下滑，主要是因为新楼盘的价格调整和潜在资产减记的影响。然而，由于开发商们正在积极推出新的项目，销售额和盈利前景有望得到改善。鉴于本地经济状况较弱，以零售业务为主的开发商可能会经历较温和的复苏。一些公司可能会开始调整其商场租金为正值。预计写字楼开发商将继续面临租金下降和出租率下降的挑战，因此他们的展望可能会保持谨慎态度。

该行认为，市场已经开始消化美联储下半年降息的预期，并反映在股价中。因此，汇丰对该板块内公司的目标价平均下调了4.2%，同时将其2024至2026年的盈利预测下调了2-3.2%。该行预计部分公司在未来12个月内将恢复盈利增长，比如新鸿基地产(00016)和九龙仓置业(01997)。对于提供较高股息收益或股息前景看好的公司，汇丰给予了“买入”评级，包括恒隆地产(00101)、太古地产(01972)、领展(00823)及置富产业信托(00778)，这些公司的12个月股息收益率达到8%及以上。然而，也有一些公司表现不尽如人意，如新世界发展(00017)和恒基地产(00012)。