物管企业雅生活服务（03319.HK）近日公告，针对河南省中牟县四大政府单位欠付的合计逾5000万元物业管理费，采取创新的应收账款解决方案。公司将与雅居乐控股的子公司郑州雅宏签订协议，将应收账款转给郑州雅宏，由地方政府通过税务局抵扣应缴税款方式偿还。此举旨在缓解雅生活服务应收账款问题，同时郑州雅宏将于2024年底前偿还资金并支付利息。

该方案中，雅生活服务向郑州雅宏提供本金5174.94万元，年利率3.45%，以云南97套房产项目为抵押。全国房地产经理人联盟理事邓浩志指出，此类政府代缴税务置换债务方式不常见，反映了部分地方政府面临的财务困境。

粤开证券首席经济学家罗志恒认为，地方财政紧平衡状态加剧，土地财政问题明显，影响地方财政稳定性。雅生活服务此模式为收回应收款项提供新路径。然而，公司2023年应收账款仍高达102.07亿元，占总收入66.07%，现金流承压。同时，雅居乐已宣告债务违约，市场关注其财务状况。