7月25日晚，微创医疗（00853.HK）发布公告，预计上半年扣除非现金性或一次性开支影响的经调整净亏损约0.65亿至0.75亿美元，同比大幅收窄约60%至65%。

在此前的7月初，微创医疗旗下各子公司纷纷披露了上半年收入预增公告。各板块业绩的报喜以及此次披露的公告显示，微创医疗的战略转型正稳步落地，有望完成此前制定的减亏目标。

创新产品驱动收入快速增长

今年以来，面对升高的财务压力，微创医疗多次明确了未来战略调整的方向和首要的经营目标，即重视财务报表的健康度和现金流的充裕性。在5月召开的股东大会上，微创医疗董事长兼首席执行官常兆华博士表示，公司的战略重心已经从由研发转变为产品的推广和盈利提升，致力于实现公司的可持续发展。从今年上半年集团及子公司的业绩表现看，这种战略调整的策略正在见效。

其中，心脉医疗上半年预计实现净利润3.91亿至4.19亿元，同比增长40%至50%；微创脑科学预计净利润约为1.3亿至1.5亿元，同比大幅增长约124%至158%；心通医疗预计净亏损约0.5亿至0.65亿元，同比减亏约63%至72%。各业务板块亮眼的业绩表现，一方面来源于在销售端的“开源”，另一方面也是微创医疗在成本端“节流”，积极推动各项成本优化的结果。

业内人士指出，从业绩增长的原因来看，主要还是受创新产品销售增长推动。心脉医疗多款创新性产品持续发力，不仅整体销量同比快速增加，也带动了利润的稳步增长。微创脑科学凭借医院覆盖及市场份额的显著提升，以及海外业务的突破性进展，盈利能力显著增强。心通医疗由于产品销售量增长带来的规模效应，以及对供应链的持续优化，推动生产成本进一步降低，毛利率较上年同期提升超过四个百分点。同时，心通医疗通过统筹内外部资源、发挥集约效应、提升运营效率等措施，实现了业务的健康可持续增长。

除了现有创新产品，微创医疗还有多款重磅拟上市产品将为未来储备动能。公司历经15年研发成功的新一代生物可吸收心脏支架“Firesorb”（火鹮），攻克关键技术，破解“高血栓率”难题，成为目前唯一一款既薄又具支撑力，且有效载药量降至普遍载药量三分之一但具有同样药效的产品，将填补中国可吸收支架市场的空白。此外，公司多款冠脉有源新品有望获批，如旋磨导管系统、冲击波球囊等，微创医疗将在其颇具优势的冠脉板块再度发力。

除了冠脉领域，微创医疗在其他赛道也储备了多款前瞻性的创新产品，如心脉医疗的Cratos分支型主动脉覆膜支架及输送系统、静脉支架系统、新一代外周裸球囊导管，微创脑科学的取栓支架二代、密网支架二代，微创机器人的图迈5G，心通医疗的经导管主动脉瓣植入术（TAVI）三代等，预计将于今年下半年或明年获批上市，届时有望为微创医疗业绩的可持续增长提供强劲动力。

降本控费瘦身成效显著

在今年4月微创医疗公布的最新一轮融资安排中，公司向资金出借方承诺，2024年全年净亏损不超过2.75亿美元、2025年全年净亏损不超过5500万美元，并在2026年实现不少于9000万美元的净利润。此前，微创医疗已连续亏损四年，2023年亏损达6.48亿美元。因此，外界普遍对这一减亏为盈的目标持观望态度。

而从此次公告来看，微创医疗有望完成减亏目标。除了扩大现有产品的销售这一“开源”措施之外，在“节流”方面，基于2023年的多项成本控制和效率提升举措，今年以来，微创医疗继续以改善盈利能力为导向，坚持执行及落实资源聚焦及成本优化措施、显着提升运营效率。多项关键性数据指标显示，微创医疗正在努力加大战略转型的力度。例如，公司根据项目的市场前景和投入产出效率，审慎评估及调整研发项目的优先级和资源投入，预计研发费用同比减少约38%至40%。同时，公司严格控制及降低各项行政及运营开支，预计管理费用同比减少约14%至16%。

严格控费的同时，微创医疗也对部分资产进行了优化处置，并承诺将于年内对若干长尾业务进行剥离或处置。今年上半年，微创医疗以此为指引，执行聚焦主业的经营策略，完成了数家非核心业务的出售，并主动关停若干尚处于早期阶段的研发项目。

行业观察人士表示，这一系列以提升财务健康度和盈利能力为目标的“瘦身”动作，实质上是微创医疗对内部资源的一次战略整合，说明微创医疗在对公司战略和财务状况进行深刻反思后，确实下了决心，采取了有效的措施优化资源配置，提升整体运营效率，这也是一种良性、主动的调整。

微创医疗表示，未来集团将充分发挥集成化的多元商业化能力，持续巩固深化改善盈利能力的各项措施，继续推进亏损业务及非核心业务的优化和处置，重视财务报表的健康度及现金流的充裕性，致力于尽快实现盈亏平衡。