日前，颖通控股有限公司（以下简称“颖通控股”）递表港交所，BNP PARIBAS、中信证券为该公司联席保荐人。

颖通控股旗下拥有包括彩妆、护肤品、个人护理产品、眼镜以及家居香氛等多种品牌组合，截至最后实际可行日期，该公司管理的品牌总数为63个，包括Hermès、Van Cleef & Arpels、Chopard、Albion及 Laura Mercier等。

颖通控股历史可追溯到1987年，彼时该公司主营经营附属公司之一的颖通远东开始将国际香水引入到中国内地，并将眼镜产品引入到香港及澳门。

值得一提的是，颖通控股的创始人、董事会主席刘鉅荣今年已经78岁。在其创办公司之前曾于1972年8月至1988年3月任职于国泰航空有限公司，离职前的最后职务为总总舱务长。

据招股书，刘鉅荣考虑到缺乏品牌管理公司将进口香水引入到中国市场，其于1988年在北京的一家百货公司开设香水精品专柜，将国际香水引入到中国。这引入管理工作一干就是三十多年。

尽管颖通控股近年来业绩呈现逐年增长的趋势，其仍主要做着品牌管理的工作，较为依赖品牌授权。

截至3月31日为止的2021年度、2022年度和2023年度，颖通控股的收入分别为16.75亿元、16.99亿元和19.64亿元，同期，其净利润分别为1.71亿元、1.73亿元和2.07亿元。

据弗若斯特沙利文的资料，按2023年零售额计，该公司是中国內地、香港及澳门综合市场第三大香水集团。按2023年零售额计，其也是上述市场的五大香水集团当中的唯一香水品牌管理公司。

颖通控股虽当下管理的7个品牌位于中国香水品牌前10名，但所占市场份额较低，最大的一个品牌市场份额仅为4%，其余均在1%左右且多数低于1%。与此同时，颖通控股管理的品牌虽相对于其他自有品牌公司多，但同时颖通控股也面临着授权终止的风险。

例如，2022年12月，颖通控股与一家主要奢侈品品牌的主要品牌授权商签署的分销协议到期，截至2023年3月31日止年度有关协议为该公司贡献4.25亿元或占到总收入25.5%的收入。协议到期原因主要为上述品牌授权商决定自行在中国经营该品牌。

据了解，颖通控股早在1999年起开始运营自有品牌，但经过20余年的发展仍未成气候。招股书显示，当下该公司以Santa Monica自有品牌提供香水及眼镜。截至2022年、2023年及2024年3月31日止年度，Santa Monica产品产生的收入分别约为1.0百万元、5.3百万元及17.0百万元，分別占该等年度收入的0.1%、 0.3%及0.9%。

不过，颖通控股招股书显示，该公司计划将募集资金用于进一步发展自有品牌，以及收购或投资外部品牌；开发及拓展自营零售商渠道；加速数字化转型等。