金吾财讯 | 国金证券发研报指，速腾聚创(02498)车载激光雷达不易替代、渗透率低、空间大，具有成本优势的厂商更具竞争力、产品价格有望触底回升。激光雷达在对信息精度与安全性要求苛刻的ADAS中具备不可替代性，该行预计远期伴随自动驾驶普及率提升，2026年我国市场规模有望达103亿元，全球市场规模有望达114亿元。公司在销售收入、定点订单、SOP(25款车型)等方面是世界TOP级激光雷达及解决方案提供商，在市场竞争中保持领先且具备成本优势，预计未来市场份额将进一步提升。

该行预计公司24~26年营业收入分别为24.0/41.9/57.2亿元，归母净利润分别为-2.9/0.4/0.9亿元。采用市销率法对公司进行估值，选取5家可比公司，给予公司24年6倍PS估值，目标价31.86元/股。首次覆盖，给予“买入”评级。