金吾财讯 | 国泰君安发研报指，预计京东集团(09618)FY2024Q2营收2,901亿元，同比+1%，由于2023年高温发生在5，6月，相较2024年提前，基数较大，所以家电品类，如冰箱、风扇、空调承压。预计公司FY2024Q2经调整净利润达101亿元，经调整净利率同比提升0.2个pct至3.5%，主因为补贴减少，没有做大幅补贴。

京东零售方面，GMV和收入双增，充分受益于平台生态建设成果。预计FY24Q2京东零售GMV增速高于收入1-2%，与收入的gap在缩窄。该行认为京东充分利用1P的自营优势并持续加码平台生态建设，有利于实现业务和利润增长的正向循环。

该行调整京东FY2024E/FY2025E/FY2026E营业收入分别为11,209/11,771/12,377亿元（人民币，下同）（前值为11,661/12,359/12,983亿元），调整FY2024E/FY2025E/FY2026E经调整净利润分别为403/424/468亿元(前值为378/403/449亿元)。给予港股FY2024目标价166港元，维持“增持”评级。