金吾财讯 |第一上海首次覆盖快手(01024),料公司随着随着用户粘性加深以及商业化能力的不断提升，公司广告业务与电商业务有望高速增长。给予公司目标价60港元，对应2025年的13倍PE，较现价有26%的上涨空间，给予买入评级。
该行指，线上营销业务作为快手主要的收徒来源之一，其收入保持稳健增长，内循环广告有望成为快手广告收入的主要驱动力。电商业务方面，作为快手未来增长的重要引擎，快手开辟泛货架场景，使内容与货架双轮驱动，提升转化效率，预计2024年至2026年公司电商GMV复合曾都达到18%。
该行续指，公司注重股东回报，未来三年将回购不超160亿港元的股票，作为此计划的一部分公司将于2024年的8月8日至2025年的5月30日自动回购60亿港元。
该行预测，测公司2024年至2026年的收入分别为1277亿元、1422亿元和1562亿元，经调整净利润分别为176亿元、217亿元和263亿元，同比增长72%/23%/21%。
