7月11日，酒鬼酒获德邦证券增持评级，近一个月酒鬼酒获得5份研报关注。

研报预计公司2024年上半年实现营业总收入10亿元左右，同比下降35.1%；预计2024年上半年实现归母净利润1.1-1.3亿元，同比下降69.2%-73.9%。该预测考虑了财务因素，公司终端建设成果逐步开始向客户回款的事实，形成BC联动的市场正向循环，尽管如此，由于次高端及大众价格带产品占比较高，导致公司整体销售毛利率下降，加上销售费用前置投放，使得销售费用率有所上升，综合导致利润端短期承压。

研报认为，酒鬼酒公司改革持续深化，布局长远发展。二季度公司营销重点在做深省内市场及打造样板市场。在产品端，公司于近日发布新品“湘泉酒（甲辰版）”，不断丰富产品矩阵，满足消费者多样化需求。结合上半年经营情况，下调盈利预测，预计24-26年公司实现营收26.8/29.5/33.9亿元，同比变化-5.3%/+10.0%/+15.0%，归母净利润分别为4.1/4.5/5.3亿元，同比变化-25.8%/+11.6%/+16.5%。

风险提示：省内外竞争加剧，消费恢复不及预期，渠道扩张不及预期。