金吾财讯 | 第一上海发研报指，中国石油股份(00857)作为上下游一体化运营的油气公司，同时在上游的勘探、开采、储运，中游的炼油、化工，下游的销售均有所布局，具备较强的抗风险能力。同时公司作为国内油气储量最大的石油公司，资源禀赋优异。增储上产政策背景更凸显公司全产业链优势，中下游业务的收益水平有望得到明显改善。
该行指，公司油气开采板块营收与国际油价高度正相关，上游油气资源业务将在油价高位运行中持续受益。随着全球经济的不断修复，逐渐进入季节性需求旺季，该行认为石油需求温和复苏，整体供需相对偏紧，油价有望继续维持较高区间。2024-2026年公司油气和新能源板块营收保持2%以上增长，炼化板块营收保持高位。
该行预计公司2024-2026年公司实现营业收入分别为31686/32235/32709亿元，归母净利润分别为1732/1895/2001亿元，同比增加7/9/6%。对应EPS分别为0.95/1.04/1.09元。结合国内外石油公司定价估值测算，该行给予24年10倍PE估值，预测公司目标价10.06港元，对应1倍PB，目标价较现价有19.3%上升空间，给予买入评级。
