7月5日，小熊电器获国联证券买入评级，近一个月小熊电器获得2份研报关注。国联证券发布的研报中表示，小熊电器拟以现金1.54亿收购罗曼智能61.78%控股权，罗曼智能主营个护小家电，二者的联合有望加速小熊电器在个护赛道的布局。此外，转让方承诺，2024-2026年罗曼智能年度目标净利润将不低于1500、2500、4000万元，三年合计不低于8000万元，对小熊电器的未来收入增长带来积极影响。

研报认为，小熊电器在国内具备品牌与渠道优势，并且此次购买的罗曼智能所主营的电动牙刷、无刷电吹风、直发器等个护小家电市场规模可观且具备成长性，未来小熊在国内个护赛道的收入增量可期。此外小熊电器也有望借助罗曼智能优质海外ToB客户，拓展海外市场。不考虑并表，国联证券预计公司2024-2026年营收分别同比+7.8%、+12.7%、+13.3%;归母净利润分别同比+11.7%、+12.8%、+13.4%。

风险提示：1）罗曼智能协同整合不及预期；2）国内市场景气大幅下滑。